108 年 國立中央大學企業管理學系碩士班丁組《會計學》

核心觀念

本題考查企業的「槓桿分析」，重點在於說明：

1. 營運槓桿程度（Degree of Operating Leverage, DOL）
2. 財務槓桿程度（Degree of Financial Leverage, DFL）
3. 兩者如何影響企業風險與獲利變動

槓桿的核心概念是：企業存在固定成本時，營運或融資結構會放大某一項目變動對另一項目的影響。

---

一、營運槓桿程度

1. 定義

營運槓桿程度是指銷售量或銷售額變動，對營業利益（EBIT）變動的放大程度。

換言之，營運槓桿反映企業的成本結構中，固定營業成本所造成的獲利敏感度。

其基本定義為：

$$DOL=\frac{\text{營業利益變動百分比}}{\text{銷售量變動百分比}}$$

在單一產品且價格不變的情況下，也可表示為：

$$DOL=\frac{Q(P-V)}{Q(P-V)-F}$$

其中：

• $Q$：銷售量
• $P$：單位售價
• $V$：單位變動成本
• $F$：固定營業成本
• $Q(P-V)$：邊際貢獻
• $Q(P-V)-F$：營業利益（EBIT）

因此，營運槓桿程度也可寫成：

$$DOL=\frac{\text{邊際貢獻}}{\text{營業利益}}$$

若以銷售額表示，公式為：

$$DOL=\frac{S-VC}{S-VC-F}$$

其中 $S$ 為銷售額，$VC$ 為變動成本。

2. 經濟意義

企業若固定營業成本較高，代表成本結構中固定成本占比較大。當銷售量增加時，固定成本不會隨銷售量同步增加，因此新增銷售所產生的邊際貢獻會大量轉化為營業利益，使營業利益增加幅度大於銷售量增加幅度。

相反地，當銷售量下降時，固定成本仍須負擔，營業利益會以更大的幅度下降。

例如，若某企業的 $DOL=3$，表示在其他條件不變下：

• 銷售量增加 $10\%$，營業利益約增加 $30\%$
• 銷售量減少 $10\%$，營業利益約減少 $30\%$

因此，營運槓桿具有「放大營業獲利變動」的效果。

3. 管理上的意義

營運槓桿主要反映企業的營運風險：

• 固定營業成本越高，通常 $DOL$ 越高。
• $DOL$ 越高，銷售量變動對營業利益的影響越大。
• 高營運槓桿企業在景氣繁榮、銷售成長時，獲利成長速度較快。
• 高營運槓桿企業在景氣衰退、銷售下滑時，營業利益下降也較劇烈。

常見具有高營運槓桿的企業包括資本密集產業，例如航空業、製造業、電信業及大型連鎖設備事業。這些企業通常需要先投入大量廠房、設備或固定人事成本。

管理者可利用營運槓桿評估：

• 固定成本與變動成本的適當比例
• 自製與外包的選擇
• 自有設備與租賃設備的選擇
• 擴充產能的必要性
• 銷售量下降時的損益風險
• 損益兩平點與安全邊際

---

二、財務槓桿程度

1. 定義

財務槓桿程度是指營業利益（EBIT）變動，對普通股股東每股盈餘（EPS）或稅後淨利變動的放大程度。

其基本定義為：

$$DFL=\frac{\text{每股盈餘變動百分比}}{\text{營業利益變動百分比}}$$

在有利息費用且沒有特別複雜的資本結構下，財務槓桿程度可表示為：

$$DFL=\frac{EBIT}{EBIT-I}$$

其中：

• $EBIT$：營業利益
• $I$：利息費用

若考慮優先股股利，則公式為：

$$DFL=\frac{EBIT}{EBIT-I-\frac{PD}{1-T}}$$

其中：

• $PD$：優先股股利
• $T$：所得稅率

若企業只有普通股與負債，則最常使用：

$$DFL=\frac{EBIT}{EBIT-I}$$

2. 公式推導

企業支付利息後的稅前利益為：

$$EBT=EBIT-I$$

稅後淨利為：

$$NI=(EBIT-I)(1-T)$$

普通股每股盈餘為：

$$EPS=\frac{(EBIT-I)(1-T)}{N}$$

其中 $N$ 為流通在外普通股股數。

在普通股股數、利息費用及稅率固定的情況下，對 $EPS$ 與 $EBIT$ 的變動關係進行比較，可得：

$$DFL=\frac{EBIT}{EBIT-I}$$

此式顯示，利息費用越高，$EBIT-I$ 越小，$DFL$ 越大，代表普通股股東所承擔的獲利變動風險越高。

3. 經濟意義

核心觀念

本題考察「審計委員會」在公司治理與財務報導中的功能，以及其如何提升財務報表的可信度。

財務報表的編製責任在於管理階層；獨立會計師負責查核並表示查核意見；審計委員會則代表董事會監督財務報導、內部控制及外部查核。三者職責不同，不能將審計委員會視為財務報表的實際編製者或查核者。

財務報表可信度的核心，來自下列條件：

1. 財務資訊符合相關會計準則。
2. 交易均完整、正確地記錄。
3. 管理階層的估計與判斷受到適當監督。
4. 內部控制制度能有效防止並發現錯誤與舞弊。
5. 財務報表經獨立且適當範圍的查核。
6. 財務報導過程具有獨立性、透明性與問責性。

解題方法

本題屬於申論題，適合採用「職能—作用—結果」的方式作答：

• 先說明審計委員會負責監督哪些事項；
• 再說明各項監督如何降低錯誤、舞弊及管理階層偏誤；
• 最後連結至財務報表可信度的提升。

審計委員會主要透過下列機制發揮作用。

一、維持監督機構的獨立性

審計委員會通常由具獨立性的董事組成，並避免由負責日常營運及財務報導的管理階層主導。

其獨立性可以降低下列風險：

• 管理階層為達成盈餘目標而操縱會計估計；
• 管理階層隱匿重大負債、關係人交易或資產減損；
• 財務人員因職位或績效壓力而不敢揭露異常事項。

當審計委員會能不受管理階層干預地提出質疑，財務報導中的管理階層偏誤便較容易被發現與修正。

二、監督財務報表及重大會計判斷

審計委員會應審閱公司定期財務報表、重大會計政策及重要估計事項，特別是具有高度判斷性的項目，例如：

• 收入認列；
• 存貨跌價損失；
• 應收帳款預期信用損失；
• 資產減損；
• 金融工具評價；
• 遞延所得稅資產；
• 或有負債；
• 退休金及其他估計負債；
• 關係人交易。

這些項目容易受到管理階層主觀判斷影響。審計委員會透過詢問估計依據、比較歷史經驗、要求提出支持文件，並檢視是否符合會計準則，可降低財務報表重大不實表達的風險。

審閱的重點不是自行編製報表，而是確認：

1. 會計政策選擇具有合理性；
2. 會計政策前後期一致；
3. 重大估計有充分證據支持；
4. 重大交易已適當揭露；
5. 財務報表整體表達足以使使用者了解公司的財務狀況與經營成果。

三、監督內部控制制度

審計委員會應監督公司建立及維持有效的內部控制制度，並定期了解內部控制的設計與執行情形。

重要控制包括：

• 職能分工；
• 授權核准；
• 資產保管與帳務記錄分離；
• 銀行存款及帳戶調節；
• 存貨盤點；
• 資訊系統存取權限；
• 重大交易覆核；
• 關係人交易控管；
• 財務報導流程及期末結帳控制。

有效的內部控制能降低錯誤與舞弊發生的機率，也能提高會計資料的完整性與正確性。若內部稽核或外部查核發現控制缺失，審計委員會應要求管理階層提出改善計畫，並追蹤改善結果。

因此，審計委員會不僅要關心「報表最後呈現什麼數字」，也要關心「這些數字是透過什麼制度產生」。

四、監督內部稽核功能

內部稽核是公司內部控制與風險管理的重要監督機制。審計委員會可以：

• 審閱內部稽核年度計畫；
• 確認稽核範圍涵蓋重大風險；
• 了解稽核發現的控制缺失；
• 要求管理階層限期改善；
• 追蹤缺失改善進度；
• 維持內部稽核單位的獨立性。

若內部稽核直接向高階管理階層報告，可能受到管理階層干預。審計委員會透過掌握內部稽核主管的任免、考核或重要報告，可提高內部稽核的獨立性，使其更能揭露財務報導與內部控制問題。

五、監督外部會計師的選任與獨立性

審計委員會通常負責推薦、聘任或監督外部會計師，並審閱其查核範圍、查核計畫、查核費用及非查核服務。

其重要功能包括：

1. 評估會計師事務所的專業能力與產業經驗；
2. 確認會計師與公司之間不存在影響獨立性的利益關係；
3. 審查會計師提供非查核服務是否造成自我查核或利益衝突；
4. 了解查核過程中的重大發現；
5. 審閱未更正錯誤及管理階層與會計師之間的重大歧見；
6. 必要時要求會計師針對重大風險增加查核程序。

若外部會計師的聘任與報酬完全由管理階層控制，會計師可能面臨維持客戶關係的壓力。審計委員會作為獨立溝通對象，可以強化會計師的實質與形式獨立性，提升查核意見的可靠程度。

六、建立與外部會計師的直接溝通管道

核心觀念

本題考查會計資訊的「充分揭露原則」（principle of adequate disclosure）。

充分揭露原則要求企業提供足夠的財務資訊，使具有合理財務知識的報表使用者，能正確理解並判斷財務報表中的重要事項。揭露範圍不僅限於主要報表本身，也包括附註、會計政策、重大承諾、或有事項及其他影響報表解讀的重要資訊。

判斷重點是：

只要某項財務事實是「合理且具備財務知識的人」認為正確解讀財務報表所必要，就應予以揭露。

解題方法

本題為觀念題，直接將選項內容與充分揭露原則的定義比對即可。

充分揭露並不代表：

• 只揭露金額較大的資訊；
• 揭露企業所有機密；
• 只揭露資產負債表日後發生的事項。

正確要求是揭露所有對報表使用者理解財務報表具有重要性的財務事實。因此，符合定義的選項為 (C)。

選項分析

(A) Only the important monetary information.

錯誤。

充分揭露的對象不只限於重要的貨幣性資訊，也可能包括非貨幣性資訊，例如：

• 重大訴訟；
• 或有負債；
• 重要營業承諾；
• 會計政策變更；
• 重大關係人交易；
• 期後重大事項。

此外，「重要」不應僅以金額大小判斷。某些金額不大，但若會影響使用者判斷，仍可能具有揭露必要性。

(B) All confidential information regarding the company.

錯誤。

充分揭露原則要求提供必要的財務資訊，不是要求企業公開所有機密資料。企業的營業秘密、競爭策略及其他機密資訊，除非涉及報表正確解讀所必要的財務事實，否則不必全部揭露。

因此，「所有機密資訊」的範圍過度擴張，不符合充分揭露原則。

核心觀念

Matching principle（配合原則）是應計制會計的重要概念，要求：

費用應在其所產生或促成之收入認列的同一會計期間認列。

其目的在於使當期收入與為取得該收入所發生的費用相互配合，正確計算當期損益。

配合原則主要處理「費用應於何時認列」；收入認列時點則屬於 revenue recognition principle（收入認列原則）的範疇。

解題方法

判斷題目中的關鍵字 matching principle，直接聯想到：

$$\text{同一期間損益} = \text{當期收入} - \text{為取得當期收入所發生的費用}$$

因此，配合原則是在應計制會計下，決定費用應歸屬於哪一個會計期間，而不是以現金收付時點作為判斷基礎。

選項分析

(A) Applies only to situations in which a cash payment occurs before an expense is recognized.

錯誤。配合原則不只適用於「先付款、後認列費用」的情況。例如預付保險費確實會先付款，再依受益期間逐期認列費用，但折舊費用、銷貨成本等也適用配合原則，且不一定涉及當期現金支付。

此外，配合原則的重點是費用與收入的期間配合，而不是現金付款與費用認列的先後順序。

(B) Applies only to situations in which a cash receipt occurs before revenue is recognized.

核心觀念

本題考查「存貨」的定義與企業持有資產的用途分類。

存貨是指企業符合下列任一條件的資產：

1. 在正常營業過程中持有、準備出售；
2. 正在製造過程中，預計於正常營業過程中出售；
3. 以材料或供給品形式持有，將於商品或勞務提供過程中耗用。

判斷某項資產是否屬於存貨，關鍵不在於資產的種類，而在於企業持有它的目的：

• 持有供日常營業出售或提供服務時，通常列為存貨。
• 持有供企業長期使用時，通常列為不動產、廠房及設備。

解題方法

逐一判斷各項資產在汽車經銷商營業活動中的用途：

• 汽車若是為出售而持有，屬於商品存貨。
• 雖然是二手車，只要取得後仍準備出售，也屬於存貨。
• 維修零件若將在提供維修服務時耗用，屬於存貨。
• 公司車若提供主管私人使用，代表企業持有該車是為使用，而非出售，應列為不動產、廠房及設備。

因此，應選出「不應分類為存貨」的項目。

選項分析

(A) Pickup trucks offered for sale

供出售的貨卡車是汽車經銷商在正常營業過程中持有的商品，符合「持有供出售」的存貨定義。

因此，本選項應分類為存貨，選項錯誤。

(B) Used cars taken in trade and offered for sale on the company's used-car lot

以舊車折抵方式取得的二手車，若放置於中古車展示場並準備出售，仍然是企業正常營業過程中的待售商品。

車輛是否為新車，不影響存貨分類；判斷重點是企業是否持有該車供出售。

因此，本選項應分類為存貨，選項錯誤。

核心觀念

本題考查存貨成本流程與毛利率的應用：

$$\text{銷貨毛利}=\text{淨銷貨收入}\times\text{毛利率}$$ $$\text{銷貨成本}=\text{淨銷貨收入}-\text{銷貨毛利}$$

存貨成本流程為：

$$\text{期初存貨}+\text{本期進貨} =\text{銷貨成本}+\text{期末存貨}$$

因此：

$$\text{期末存貨} =\text{期初存貨}+\text{本期進貨}-\text{銷貨成本}$$

解題方法

先利用毛利率求出銷貨毛利：

$$\text{銷貨毛利} =\$600,000\times45\% =\$270,000$$

再由淨銷貨收入扣除銷貨毛利，求得銷貨成本：

$$\text{銷貨成本} =\$600,000-\$270,000 =\$330,000$$

本期可供銷售商品成本為：

$$\text{可供銷售商品成本} =\$150,000+\$425,000 =\$575,000$$

最後求期末存貨：

$$\text{期末存貨} =\$575,000-\$330,000 =\$245,000$$

所以銷貨成本與期末存貨分別為 $330,000 與 $245,000。

選項分析

核心觀念

本題考查金融資產分類為「可供出售金融資產」（available-for-sale securities, AFS）後，期末按公允價值衡量所產生的未實現損益，應列入哪一項財務報表。

可供出售金融資產的基本處理如下：

• 期末資產以公允價值列示。
• 公允價值變動形成未實現利益或損失。
• 該未實現損益列入其他綜合損益（OCI），累積於權益中的其他權益項目。
• 在尚未出售前，不列入當期損益。

因此，mark-to-market adjustment 會改變資產負債表上的金融資產及權益金額，但不直接影響損益表或現金流量表。

---

解題方法

判斷重點是先確認「可供出售金融資產」的未實現評價損益處理方式。

假設公司原先以 $100 持有一項可供出售金融資產，期末公允價值上升至 $110，則：

$$\text{未實現利益} = \$110-\$100=\$10$$

期末調整分錄概念如下：

$$\text{借：可供出售金融資產} \quad \$10$$ $$\text{貸：其他綜合損益——未實現利益} \quad \$10$$

結果為：

1. 資產負債表中的金融資產增加 $10。
2. 權益中的累積其他綜合損益增加 $10。
3. 損益表中的本期淨利不增加。
4. 沒有現金收付，因此現金流量表不因該評價調整而增加現金流量。

所以，直接受影響的是資產負債表。

---

選項分析

(A) The balance sheet.

核心觀念

本題考查「備抵法」下，先前已沖銷的應收帳款後來收回時，對資產淨額與本期損益的影響。

備抵法的基本處理如下：

• 平時估計信用損失時，認列壞帳費用並提列備抵損失。
• 應收帳款確定無法收回時，沖銷應收帳款及備抵損失，不再重複認列壞帳費用。
• 已沖銷的應收帳款後來收回時，須先恢復應收帳款，再收取現金。

資產淨額可表示為：

$$\text{資產淨額}=\text{資產}-\text{負債}$$

解題方法

假設先前已沖銷的應收帳款金額為 $X$。

第一步：恢復應收帳款

$$\text{借：應收帳款 }X$$ $$\text{貸：備抵損失 }X$$

此分錄使應收帳款增加 $X$，備抵損失也增加 $X$。由於備抵損失是應收帳款的抵減項，應收帳款淨額沒有改變，因此資產總額與資產淨額均不變，且沒有產生收益或費用。

第二步：收取現金

$$\text{借：現金 }X$$ $$\text{貸：應收帳款 }X$$

核心觀念

本題考「可辨認淨資產」（net identifiable assets）的定義，常見於企業合併與商譽衡量。

可辨認淨資產是指：

$$\text{可辨認淨資產} = \text{可辨認資產} - \text{負債}$$

其中，商譽是無法單獨辨認的資產，通常是在收購價格超過被收購企業可辨認淨資產公平價值時，所產生的剩餘金額。因此，商譽不包含在可辨認淨資產內。

但可單獨辨認的無形資產，例如專利權、商標權、著作權及客戶關係等，仍屬於可辨認資產，應包含在計算中。

解題方法

判斷本題的關鍵，在於掌握兩個步驟：

1. 排除不可辨認的商譽。
2. 以所有可辨認資產扣除所有負債。

因此：

$$\text{Net identifiable assets} = \text{All assets except goodwill} - \text{All liabilities}$$

這正是選項 (B) 的內容。

選項分析

(A) All assets minus all liabilities.

錯誤。

此選項將商譽包含在資產總額中，但商譽屬於不可辨認資產，不應列入可辨認淨資產的計算。

核心觀念

本題考查負債流動與非流動分類，以及報導日後再融資交易的會計處理。

依 IAS 1，負債是否列為流動負債，主要判斷企業在報導日是否具有將負債之清償遞延至報導日後至少 12 個月的權利。判斷重點是報導日已存在的權利，而非管理階層未來的意圖或能力。

本題負債將於四個月後到期，報導日企業尚未取得新的長期借款；僅有管理階層打算並且有能力在到期日重新借款。由於再融資尚未在報導日完成，原負債仍須於四個月內清償，應分類為流動負債。

未來再融資計畫屬於對財務報表使用者有重大影響的資訊，得以附註揭露。

解題方法

切入點是確認「報導日是否已存在延後清償的權利」：

1. 原負債到期期間為四個月，短於 12 個月。
2. 報導日尚未完成新借款，也尚未取得可使原負債延後清償的正式權利。
3. 管理階層的意圖與融資能力，不能取代報導日已存在的契約權利。
4. 因此，原負債應列為流動負債。
5. 新貸款尚未發生，報導日不得認列；若再融資計畫重大，則於附註說明。

選項分析

(A) The original liability is classified as current, with a footnote describing management's plan for refinancing.

正確。原負債四個月後到期，且報導日尚未完成再融資，因此列為流動負債。管理階層的再融資計畫可於財務報表附註中揭露。

核心觀念

本題考查公司組織層級與公司治理架構。

一般公司由股東選任董事，董事會代表股東制定重大政策並監督經營階層；執行長（CEO）與總裁（President）則屬於公司日常經營管理階層，通常接受董事會監督。

典型層級如下：

$$\text{Shareholders} \rightarrow \text{Board of Directors} \rightarrow \text{CEO／President}$$

在公司組織圖中，董事會通常是最高的治理與監督機構。

解題方法

判斷各職位在公司組織中的層級：

1. 股東是公司的所有權人，主要透過股東會行使權利。
2. 股東選任董事，組成董事會。
3. 董事會負責重大決策、監督管理階層，並任命或監督 CEO、President。
4. CEO 與 President 負責日常營運，位於董事會之下。

因此，選項中的最高職位為 Board of directors。

選項分析

(A) Shareholders

核心觀念

本題考查「累積特別股（cumulative preference share）」股利未支付時的會計處理。

累積特別股具有以下特性：

• 當期股利未支付時，不會消失。
• 未支付的股利會累積成「積欠股利（dividends in arrears）」。
• 積欠股利在公司正式宣告股利前，不屬於公司的現時負債。
• 財務報表應以附註揭露積欠股利的金額，使報表使用者了解普通股股東在分派股利前，必須先補足的特別股股利。

關鍵判斷原則是：

$$\text{未宣告股利} \neq \text{負債}$$

即使累積特別股的股利已經累積，只要公司尚未宣告股利，仍不認列負債。

解題方法

題目指出公司本年度未支付累積特別股股利。由於是「累積」特別股，未支付股利會形成積欠股利，但該金額只是股利分派上的優先權，並非已成立的債務。

因此，處理步驟如下：

1. 判斷特別股是否具有累積性：具有。
2. 判斷未支付股利是否會累積：會，形成 dividends in arrears。
3. 判斷是否已宣告股利：題目沒有表示公司已宣告股利。
4. 尚未宣告時，不列入負債，也不直接從保留盈餘扣除。
5. 在財務報表附註揭露積欠股利金額。

所以正確處理為揭露積欠股利。

選項分析

(A) Include the amount of the omitted dividends among its current liabilities.

錯誤。

股利只有在董事會正式宣告後，才會形成公司對股東的應付股利負債。題目僅說本年度未支付股利，並未表示股利已經宣告，因此不能將未支付股利列為流動負債。

若公司已宣告股利但尚未支付，才會認列：

$$\text{宣告股利} \rightarrow \text{應付股利}$$

本題屬於尚未支付且未宣告的累積股利，不能列入流動負債。