113 年 國立中山大學經濟學系碩士班《總體經濟學》

本題考驗通膨率與物價指數的計算。物價指數是以某一基準年（基期）的物價水準為100，來衡量其他時期物價水準的變動。

若物價指數以2021年為基期，則2021年的物價指數為100。
每年上漲10%意味著物價指數會乘以 $1 + 0.10 = 1.10$。

本題考驗國民生產毛額 (GNP, Gross National Product) 的定義。GNP衡量的是一個國家國民（不論居住在哪裡）在一定時期內所生產的最終商品與服務的市場價值。

分析各選項：
(A) 家庭主婦操持家務的價值：這項活動屬於非市場活動，沒有市場交易，因此不計入GNP。
(B) 警察的薪水：警察是政府提供公共服務的勞動者，其薪水是生產要素所得，屬於政府提供的服務，應計入GNP。

核心觀念

本題考古典學派對總體經濟的基本看法：產出由勞動、資本與技術等實質因素決定；價格與工資具有充分彈性，使經濟能回到充分就業均衡。古典學派因此主張貨幣中立性：貨幣供給改變會影響名目變數，例如物價水準，但不會改變長期的實質產出。

可用貨幣數量方程式表示：

$$MV=PY$$

其中 $M$ 為貨幣供給量、$V$ 為貨幣流通速度、$P$ 為物價水準、$Y$ 為實質產出。若 $V$ 與由實質因素決定的 $Y$ 不變，$M$ 增加會使 $P$ 按比例上升，而 $Y$ 不變。

解題方法

先辨認各選項描述的經濟思想，再與古典學派的核心主張比對：古典學派接受薩伊法則、假設價格具彈性，並主張貨幣中立。符合「貨幣供給只改變物價、不改變產出」的選項，即為正確答案。

選項分析

本題考驗對「流動性陷阱」(Liquidity Trap) 的理解，以及其在 IS-LM 模型中的表現。流動性陷阱是指當利率非常低時，人們寧願持有現金而不願持有債券，此時貨幣政策將失效，因為增加貨幣供給也無法進一步降低利率。

在 IS-LM 模型中：
IS 線代表產品市場的均衡，其斜率取決於投資對利率和對產出的敏感度。
LM 線代表貨幣市場的均衡，其斜率取決於貨幣需求對利率和對產出的敏感度。

流動性陷阱發生時，意味著利率已經低到不能再低（接近於零或極低），且人們對貨幣的需求變得非常具有彈性（幾乎是無限彈性）。此時，貨幣市場的需求曲線（或 LM 線）會變得水平。

本題考驗對存量 (stock) 與流量 (flow) 變數的區分。存量變數是在特定時間點衡量的變數，而流量變數是在特定時間期間衡量的變數。

分析各選項：
(A) 貨幣供給 (Money Supply)：在特定時間點（例如 2023 年 12 月 31 日）的貨幣總量。這是存量變數。
(B) 財富 (Wealth)：一個人或國家在特定時間點所擁有的資產總價值。

核心觀念

外匯市場的「外匯供給」是指市場上提供外國貨幣、以換取本國貨幣的交易。判斷時要看交易方向：外國人把外幣換成本國貨幣，會增加外匯供給；本國人為支付境外支出而買進外幣，則會增加外匯需求。

解題方法

逐項判斷交易者是在「賣出外幣、買進本國貨幣」，還是在「買進外幣、賣出本國貨幣」。前者屬於外匯供給，後者屬於外匯需求。

選項分析

(A) 本國對外國從事長期及短期投資的結匯：本國投資者須將本國貨幣換成外幣，以購買外國資產，因此是外匯需求。

本題考驗對失業種類及其定義的理解。失業通常被分為幾種類型：摩擦性失業、結構性失業、循環性失業。自然失業率是指經濟在正常情況下，即使在充分就業狀態下，也無法避免的失業率，通常由摩擦性失業和結構性失業組成。

分析各選項：
(A) 循環性失業等於摩擦性失業加上結構性失業：這是錯誤的。循環性失業 (cyclical unemployment) 是由於總需求不足，經濟衰退導致的失業。摩擦性失業 (frictional unemployment) 是由於人們在不同工作之間轉換而產生的短期失業。結構性失業 (structural unemployment) 是由於勞動市場的技能、地理位置或產業結構與就業機會之間存在不匹配而產生的失業。循環性失業是獨立於摩擦性和結構性失業之外的。
(B) 自然性失業等於摩擦性失業加上非自願性失業：這是錯誤的。

核心觀念

本題考查開放經濟所得支出模型的均衡產出、財政支出乘數、誘發投資與儲蓄函數。

均衡條件為總產出等於計畫支出：

$$Y=C+I+G+X-M$$

若消費、投資與進口分別含有所得誘發項，則財政支出乘數為：

$$k_G=\frac{1}{1-c-i_y+m_y}$$

其中，$c$ 是邊際消費傾向，$i_y$ 是所得增加所誘發的投資傾向，$m_y$ 是邊際進口傾向。

解題方法

題目中的投資函數為 $I=500+0.1Y$，代入所得支出模型：

$$Y=(100+0.8Y)+(500+0.1Y)+100+100-(100+0.1Y)$$

整理常數項與所得項：

$$Y=700+0.8Y$$

因此均衡產出為：

$$Y^*=\frac{700}{1-0.8}=3500$$

財政支出乘數為：

$$k_G=\frac{1}{1-0.8-0.1+0.1}=5$$

本題考驗對總合供給線 (Aggregate Supply, AS) 的理解，包括其推導、斜率、移動因素以及與財政政策的關係。

分析各選項：
(A) 總合供給線可以由IS-LM模型所推得：IS-LM 模型描述的是產品市場和貨幣市場的均衡，通常用於推導總合需求線 (AD)。總合供給線 (AS) 則描述了在不同物價水準下，經濟體系願意且能夠提供的總產出量。AS 線的推導通常涉及勞動市場、生產函數以及價格和工資的調整機制。因此，AS 線不能直接由 IS-LM 模型推導。此敘述錯誤。

(B) 名目工資僵固會導致總合供給線呈現正斜率：在短期，如果名目工資是僵固的 (sticky nominal wages)，那麼當物價 (P) 上漲時，實質工資 (W/P) 會下降。這會降低企業的生產成本（相對於產出價格），從而刺激企業增加產出。因此，短期總合供給線 (SRAS) 通常是向右上方傾斜（正斜率）。名目工資僵固是導致短期總合供給線正斜率的一個重要原因。此敘述正確。

核心觀念

本題考查總合需求線（Aggregate Demand, AD）的定義、推導方式，以及凱因斯學派與古典學派在總合需求—總合供給模型中的差異。

在縱軸為物價 $P$、橫軸為產出 $Y$ 的圖形中：

• 總合需求線表示「在不同物價水準下，商品市場與貨幣市場同時達成均衡時的產出組合」。
• 總合供給線表示「廠商在不同物價水準下願意提供的產出」。
• AD 通常為負斜率，AS 的形狀則依短期或長期、凱因斯學派或古典學派而異。

解題方法

判斷本題的關鍵，是分辨「總合需求線」與「總合供給線」的形狀，並確認各項政策會影響哪一條曲線。

一、IS-LM 模型可以推導總合需求線

IS 曲線代表商品市場均衡：

$$Y=C(Y-T)+I(r)+G$$

LM 曲線代表貨幣市場均衡：

$$\frac{M}{P}=L(Y,r)$$

當物價水準 $P$ 上升時，實質貨幣供給 $\frac{M}{P}$ 下降，LM 曲線向左上方移動，使利率 $r$ 上升。利率上升會降低投資，進而使均衡產出 $Y$ 減少。

因此，物價 $P$ 上升時，均衡產出 $Y$ 下降，形成負斜率的總合需求線。故總合需求線確實可以由 IS-LM 模型推得。

選項分析

(A) 總合需求線可以由 IS-LM 模型所推得

正確。

IS-LM 模型同時決定各個物價水準下的均衡產出。將不同 $P$ 所對應的均衡產出 $Y$ 標示在 $P$—$Y$ 平面上，即可得到總合需求線。

其因果關係為：

本題考驗對「不可能三角」(Impossible Trinity 或 Mundell-Fleming Trilemma) 的理解。不可能三角指出，一個國家不可能同時實現以下三個目標：資本的自由移動、穩定的匯率以及獨立的貨幣政策。換句話說，一個國家最多只能同時實現其中兩個目標。

不可能三角的組合有三種情況：

1. 資本自由移動 + 穩定的匯率 $\implies$ 失去貨幣自主性 (例如，加入貨幣聯盟，如歐元區)。
2. 資本自由移動 + 貨幣自主性 $\implies$ 匯率浮動 (例如，美國、英國)。
3. 穩定的匯率 + 貨幣自主性 $\implies$ 限制資本移動 (例如，中國在某些時期)。

題目問的是「無法同時兼顧」的目標組合。
選項 (A) 貨幣自主性 (Monetary Autonomy)
選項 (B) 資本完全移動 (Free Capital Mobility)
選項 (C) 匯率浮動 (Flexible Exchange Rate)
選項 (D) 匯率固定 (Fixed Exchange Rate)

本題考驗對「理性預期」(Rational Expectations) 的理解。理性預期學派認為，經濟主體在做預期時，會充分利用所有可獲得的資訊，並且不會系統性地犯錯。

分析各選項：
(A) 任何變數真正數值的解值只會包含被預料到部分：這是錯誤的。理性預期認為，預期是基於所有可用資訊的「最佳」預測，但這不意味著預期總是正確的。預期值是一個隨機變數，其期望值等於真實值，但存在誤差項。
(B) 即使出現隨機干擾項,經濟單位也能事先正確無誤的掌握經濟變數的數值：這是錯誤的。理性預期並不意味著預期總是準確的。經濟預測總是會包含隨機誤差，關鍵在於這個誤差是不可預測的，且其期望值為零。
(C) 經濟單位已經充分地運用他們所擁有的情報來預測：這是理性預期學派的核心觀點。經濟主體在做預期時，會利用所有可獲得的、相關的資訊，並且不會系統性地忽略某些資訊。此敘述正確。
(D) 經濟單位對任何變數的主觀猜測值,是該變數真正數值x,的不偏估計式：這也是理性預期的一個重要含義。也就是說，經濟主體的預期值 $E_t(X_{t+1})$ 是真實值 $X_{t+1}$ 的一個無偏估計量 (unbiased estimator)。這意味著，長期來看，預期值與真實值的平均偏差為零，即 $E[E_t(X_{t+1}) - X_{t+1}] = 0$。此敘述正確。

現在有兩個正確選項 (C) 和 (D)。
我們需要選擇「最」正確的。
(C) 描述的是「如何做預期」：充分利用所有情報。

核心觀念

本題考查短期與長期菲利浦曲線的差異，以及自然失業率與循環失業率的區別。

附加預期的菲利浦曲線可寫為：

$$\pi=\pi^e-\alpha(u-u_n)+v,\qquad \alpha>0$$

其中，$\pi$ 為實際通貨膨脹率，$\pi^e$ 為預期通貨膨脹率，$u$ 為實際失業率，$u_n$ 為自然失業率，$v$ 為供給衝擊。

• 短期：預期通膨與供給衝擊給定時，通膨率與失業率呈負向關係，短期菲利浦曲線向右下方傾斜。
• 長期：預期充分調整，實際通膨率等於預期通膨率。在無持續供給衝擊的標準模型中，失業率回到自然失業率，長期菲利浦曲線為垂直線。

解題方法

判斷各選項時，先區分「沿著短期曲線移動」與「長期預期調整」，再確認失業率的種類。

**短期關係：**固定 $\pi^e$、$u_n$ 與 $v$，由公式可得：

$$\frac{\partial\pi}{\partial u}=-\alpha<0$$

因此，失業率降低時，通膨率上升；失業率提高時，通膨率下降。

**長期關係：**令 $\pi=\pi^e$，並取 $v=0$，則：

$$0=-\alpha(u-u_n) \quad\Rightarrow\quad u=u_n$$

本題考驗對「實質景氣循環」(Real Business Cycle, RBC) 理論的理解。RBC 模型認為，景氣循環主要是由實質因素（如技術衝擊）引起的，而貨幣因素和需求面因素的作用被最小化。

分析各選項：
(A) 重視技術(technology)或生產力(productivity)變動產生的景氣波動：這是 RBC 理論的核心假設。RBC 模型認為，技術衝擊（如生產率的隨機波動）是驅動景氣循環的主要因素。此敘述正確。
(B) 勞動供給具有跨時替代效果(intertemporal substitution effect)：這是 RBC 模型中對勞動供給的重要假設。當實質工資率預期將在未來上升時，人們會選擇現在減少工作，增加休閒；當實質工資率預期將在未來下降時，人們會選擇現在增加工作，減少休閒。這使得勞動供給對工資率的變動是敏感的，能夠解釋產出和就業的波動。此敘述正確。
(C) 假設勞動供給無彈性(inelastic)：這是錯誤的。正如 (B) 所述，RBC 模型假設勞動供給具有跨時替代效果，這意味著勞動供給對實質工資率（或其預期）是具有彈性的，而不是無彈性的。

本題考驗對中央銀行貨幣政策工具及其對名目利率影響的理解。中央銀行的主要目標之一是影響貨幣市場的利率，進而調控總體經濟。

分析各選項：
(A) 增加法定存款準備率 (Reserve Requirement Ratio)：法定存款準備率是指商業銀行必須存放在中央銀行或庫存的存款比例。如果央行增加法定存款準備率，銀行可貸放的資金將減少，從而導致貨幣供給減少。貨幣供給減少通常會推高利率。因此，此行為會使名目利率上升，而非下降。
(B) 降低重貼率 (Discount Rate)：重貼率是中央銀行向商業銀行提供短期貸款的利率。如果央行降低重貼率，銀行從央行借款的成本降低，這有助於增加銀行體系的流動性。雖然這是一種寬鬆的貨幣政策信號，但其直接影響力相對較小，且其對市場利率的影響不如公開市場操作顯著。不過，理論上降低重貼率有助於降低市場利率。
(C) 央行進行公開市場操作,買進公債 (Open Market Operations, Buying Government Bonds)：公開市場操作是央行最常用且最靈活的貨幣政策工具。當央行在公開市場上買進政府公債時，它會向銀行體系注入資金，增加貨幣供給。

核心觀念

本題考查：

1. CES 生產函數下的邊際勞動產量與勞動需求曲線斜率。
2. 完全競爭廠商的勞動雇用條件。
3. 由勞動供給曲線與生產函數推導總合供給曲線斜率。

將題目中的生產函數寫為

$$Y=F(K,L)=\left[\alpha K^\sigma +(1-\alpha)L^\sigma\right]^{1/\sigma},$$

其中 $0<\alpha<1$，且替代彈性為

$$\frac{1}{1-\sigma}>0.$$

令

$$A=\alpha K^\sigma +(1-\alpha)L^\sigma.$$

由於通常假設 $\sigma<1$，CES 生產函數具有遞減的邊際勞動產量。

（1）勞動需求曲線斜率

第一步：求邊際勞動產量

對 $L$ 微分：

$$F_L=\frac{\partial Y}{\partial L} =(1-\alpha)L^{\sigma-1}A^{(1-\sigma)/\sigma}.$$

完全競爭下，廠商雇用勞動至實質工資等於邊際勞動產量：

$$\frac{W}{P}=F_L.$$

因此，名目勞動需求曲線可表示為

$$W^D=PF_L =P(1-\alpha)L^{\sigma-1}A^{(1-\sigma)/\sigma}.$$

第二步：求斜率

對 $L$ 微分：

$$\frac{dW^D}{dL} =P F_{LL}.$$

計算二階偏導數：

$$F_{LL} =\alpha(1-\alpha)(\sigma-1)K^\sigma L^{\sigma-2} A^{1/\sigma-2}.$$

所以

$$\boxed{ \frac{dW^D}{dL} = P\alpha(1-\alpha)(\sigma-1)K^\sigma L^{\sigma-2} \left[\alpha K^\sigma +(1-\alpha)L^\sigma\right]^{1/\sigma-2} }$$

由於 $\sigma<1$，故 $\sigma-1<0$，因此

$$\frac{dW^D}{dL}<0.$$

勞動需求曲線向右下方傾斜。

若題目將勞動需求曲線寫成 $L=L(W)$，則其斜率為倒數：

$$\frac{dL}{dW} = \frac{1}{P F_{LL}}<0.$$

（2）總合供給曲線斜率

題目給定勞動供給曲線為