112 年 國立臺灣大學國家發展研究所乙組《經濟學（B）》

本題在探討經濟學理論的建構方式與經濟學的性質。

Statement I 指出經濟理論是從基本規則與假設推演出以解釋現象。這是標準的經濟學方法論，透過建立模型（包含基本規則與假設），再從模型推導出預測或解釋，進而與現實觀察到的現象對比。這是實證經濟學（positive economics）的核心。

Statement II 指出經濟理論使用價值判斷來決定誰應該支付更多稅。這描述的是規範經濟學（normative economics）的範疇，其中涉及「應該（ought to）」的判斷，例如公平、效率等價值觀。

本題考驗對需求曲線移動因素的理解。需求曲線右移（需求增加）表示在任何給定價格下，消費者購買的數量都增加。

A) A change in the price of beer：價格變動會導致「需求量」沿著同一條需求曲線移動，而不是需求曲線本身的移動。因此，啤酒價格變動不會造成啤酒需求曲線的右移。

B) A health study indicating positive health benefits of moderate beer consumption：如果研究顯示飲用啤酒對健康有益，將會增加消費者對啤酒的偏好，進而在任何價格下都願意購買更多啤酒，這會導致需求曲線右移

本題考驗對市場均衡、超額供給（surplus）與超額需求（shortage）的理解。

A) Unemployment in the US economy represents an excess demand for labor.：失業（unemployment）是指勞動市場中有勞動意願且尋找工作的人，但沒有足夠的工作機會。這代表勞動「供給」大於勞動「需求」，即勞動市場出現「超額供給」（excess supply），而非超額需求（excess demand）。因此，此敘述是錯誤的。

B) A surplus may be reduced by shifting the demand curve rightward.：市場出現超額供給（surplus）時，表示在當前價格下，供給量大於需求量。

本題考驗對無異曲線（indifference curves）基本假設的理解，特別是當無異曲線發生交叉時所代表的意義。

無異曲線的標準假設包括：

1. 完備性 (Completeness)：消費者對於所有可能的商品組合都能進行比較（偏好或無異）。
2. 遞移性 (Transitivity)：若消費者偏好 A 勝於 B，且偏好 B 勝於 C，則必然偏好 A 勝於 C。
3. 多比少好 (More is better)：消費者總是偏好擁有更多商品。
4. 邊際替代率遞減 (Diminishing Marginal Rate of Substitution, MRS)：隨著消費者消費的某一種財貨數量增加，他願意放棄的另一種財貨的數量會逐漸減少。

若無異曲線交叉，將會違反遞移性假設。假設有三條無異曲線 $I_1, I_2, I_3$。若曲線 $I_1$ 與 $I_2$ 交叉於點 P，曲線 $I_2$ 與 $I_3$ 交叉於點 Q。
根據無異曲線的定義，同一條無異曲線上的所有點代表相同的效用水平。
令 $A$ 為 $I_1$ 上的點， $B$ 為 $I_2$ 上的點， $C$ 為 $I_3$ 上的點。
若點 P 在 $I_1$ 和 $I_2$ 的交叉點，則 $A \sim P$ 且 $P \sim B$，根據遞移性， $A \sim B$。
若點 Q 在 $I_2$ 和 $I_3$ 的交叉點，則 $B \sim Q$ 且 $Q \sim C$，根據遞移性， $B \sim C$。
因此，我們有 $A \sim B$ 且 $B \sim C$。
然而，如果 $I_1$ 在 $I_2$ 的下方， $I_2$ 在 $I_3$ 的下方（意味著效用水準遞增），則 $A$ 上的效用應低於 $B$ 上的效用，而 $B$ 上的效用應低於 $C$ 上的效用。
但是，如果 $A$ 和 $C$ 都在 $I_1$ 和 $I_3$ 這兩條可能交叉的曲線上的某處，且 $A$ 在 $I_1$ 上， $C$ 在 $I_3$ 上，而 $B$ 在 $I_2$ 上。
如果 $I_1$ 和 $I_3$ 交叉，且 $A$ 在 $I_1$ 上， $C$ 在 $I_3$ 上，且 $A$ 和 $C$ 之間有一個點 $X$ 使得 $X$ 在 $I_2$ 上。
假設點 P 在 $I_1$ 和 $I_2$ 上，點 Q 在 $I_2$ 和 $I_3$ 上。
由於 P 在 $I_1$ 和 $I_2$ 上，則 $P \sim I_1$ 上的點 $A$ 且 $P \sim I_2$ 上的點 $B$。
由於 Q 在 $I_2$ 和 $I_3$ 上，則 $Q \sim I_2$ 上的點 $B'$ 且 $Q \sim I_3$ 上的點 $C$。
如果 P 和 Q 是同一個點，則 $B=B'$，這表示 $A \sim B$ 且 $B \sim C$。
但由於 P 點在 $I_1$ 上， Q 點在 $I_3$ 上，而 $I_1$ 和 $I_3$ 可能位於不同的效用水平。
若 $I_1$ 在 $I_2$ 的下方， $I_2$ 在 $I_3$ 的下方，則效用水平為 $U(I_1) < U(I_2) < U(I_3)$。
若 $A$ 在 $I_1$ 上， $B$ 在 $I_2$ 上， $C$ 在 $I_3$ 上。
若 $A \sim B$ 且 $B \sim C$，則由遞移性， $A \sim C$。
但是，如果 $I_1$ 與 $I_3$ 交叉，則 $A$ 與 $C$ 可能位於不同的無異曲線。
一個更簡單的說明是：假設無異曲線 $I_A, I_B, I_C$ 分別代表效用水平 $U_A, U_B, U_C$，且 $U_A < U_B < U_C$。
若 $I_A$ 與 $I_B$ 相交於點 P，則 P 上的組合對於 P 來說是無異的，因此 P 上的組合與 $I_A$ 上的點 $A$ 無異 ($P \sim A$)，也與 $I_B$ 上的點 $B$ 無異 ($P \sim B$)。

核心觀念

本題考查「無異曲線的基本假設」與「完全替代品（perfect substitutes）」的幾何特徵。

無異曲線通常具有以下性質：

1. 完備性（Completeness）：任意兩個消費組合皆可比較，消費者能判斷偏好哪一組，或認為兩組無差異。
2. 遞移性（Transitivity）：若消費者偏好 $A$ 勝於 $B$，且偏好 $B$ 勝於 $C$，則必須偏好 $A$ 勝於 $C$。
3. 多多益善（More is preferred to less）：在其他條件相同下，較多的商品數量帶來較高效用。
4. 邊際替代率遞減（Diminishing MRS）：沿著同一條無異曲線增加 $X$、減少 $Y$ 時，消費者願意放棄的 $Y$ 數量逐漸減少。

邊際替代率定義為：

$$MRS_{XY}=\frac{MU_X}{MU_Y}$$

其中 $MU_X$ 與 $MU_Y$ 分別代表 $X$、$Y$ 的邊際效用。

完全替代品的效用函數可寫成：

$$U(X,Y)=aX+bY$$

其中 $a,b>0$。固定效用水準 $\bar U$ 時：

$$aX+bY=\bar U$$

整理得：

$$Y=\frac{\bar U}{b}-\frac{a}{b}X$$

因此無異曲線是斜率固定的直線，其斜率為：

$$\frac{dY}{dX}=-\frac{a}{b}$$

相對應的邊際替代率為：

$$MRS_{XY}=\frac{a}{b}$$

由於 $MRS$ 不會隨著 $X$ 的增加而遞減，而是維持固定，因此完全替代品不符合「邊際替代率遞減」的假設。

解題方法

判斷完全替代品的無異曲線形狀即可。

完全替代品表示消費者願意以固定比例用 $Y$ 替代 $X$。例如，若 $1$ 單位 $X$ 永遠等同於 $2$ 單位 $Y$，則不論目前擁有多少 $X$ 與 $Y$，替代比例都固定為 $2$。

因此：

• 無異曲線呈直線；
• 無異曲線斜率固定；
• $MRS$ 固定；
• $MRS$ 並未隨 $X$ 增加而遞減。

所以不符合的假設是 D。

選項分析

A) Completeness

正確敘述，並非答案。

本題考驗對價格消費曲線（price-consumption curve, PCC）的理解。價格消費曲線描繪了當一種財貨的價格變動，而其他價格和所得均固定時，消費者均衡點的軌跡。

沿著價格消費曲線移動時，會發生以下情況：

1. 一種財貨的價格變動：例如，假設 X 財貨的價格下降，而 Y 財貨的價格和所得都固定。
2. 預算線移動：隨著 X 財貨價格下降，預算線會從原點向外旋轉。
3. 消費者均衡點移動：新的預算線會與一條新的無異曲線相切，形成一個新的消費者均衡點。
4. 效用水平改變：由於消費者移動到一條更高（或相同，若為劣等財）的無異曲線，其效用水平通常會改變。

本題考驗對「壞財」（bad commodity）的無異曲線特徵的理解。

一般的無異曲線假設兩種財貨都是「好財」（good commodity），即消費者越多越好。此時，無異曲線斜率為負（MRS < 0），因為要增加一種好財的消費，必須減少另一種好財的消費來維持相同效用。

當一種財貨是「壞財」（例如污染），意味著消費者越少越好。為了維持相同的效用水平，如果消費者必須接受更多的壞財（例如更多的污染），他們必須獲得更多的「好財」（例如更多的所得或乾淨的空氣），以補償這種負面效用

本題考驗對機率與統計中幾個基本概念的理解，特別是在決策理論或金融學中常用到的。

A) Variance (變異數)：衡量數據點與其平均值（期望值）之間差異的平方的平均值。它衡量了結果的分散程度，但不是加權平均值本身。
B) Standard deviation (標準差)：變異數的平方根，同樣衡量結果的分散程度。
C) Expected value (期望值)：這是指所有可能結果的加權平均值，其中權重是每個結果發生的機率。

本題探討主觀機率（subjective probabilities）在微觀經濟學中的應用。

Statement I：Subjective probabilities are based on individual perceptions about the relative likelihood of an event.
這是主觀機率的標準定義。主觀機率反映的是個人對某事件發生可能性的信念或判斷，這種判斷可能基於個人經驗、直覺或有限的資訊。這是與客觀機率（如擲骰子）相對的概念。因此，Statement I 是正確的。

Statement II：To be useful in microeconomic analysis, all interested parties should agree on the values of the relevant subjective probabilities for a particular problem.
微觀經濟學中，特別是決策理論、賽局理論或風險決策，經常需要處理不確定性，並使用機率來量化。雖然理論模型經常假設理性代理人，但實際應用中，不同個體對同一事件的風險判斷（即主觀機率）可能不同。
然而，為了「有用」（useful）地進行分析，特別是當我們試圖建構一個單一模型或進行預測時，我們通常會採用一個「共同」的機率分配，或者至少是模型建構者選定的機率分配。
這裡的關鍵詞是 "all interested parties should agree"。這是一個很強的條件。

本題考驗對短期（short run）和長期（long run）生產理論中時間概念的理解。

在經濟學的生產理論中，短期與長期的劃分並非依據固定的日曆時間（如一年或三年），而是依據生產要素的投入彈性：

• 短期 (Short Run)：在短期內，至少有一種生產要素的投入是固定的，無法立即改變。這通常是指資本（廠房、設備）或某些勞動力。

本題考驗對企業（firm）在生產過程中扮演的角色以及「生產協調」（production coordination）的理解。企業存在的理由之一就是為了協調生產要素的投入和產出，以達到比市場更有效率的生產。

A) Manage production activities of workers.：企業管理和協調工人的生產活動，例如分配任務、監督流程，是典型的生產協調。
B) Pay wages to workers.：支付工資是企業與勞動力市場交易的一部分，也是激勵和協調勞動投入的手段。

核心觀念

本題考「沉沒成本（sunk cost）」與「預期沉沒成本（prospective sunk cost）」的區別。

沉沒成本是指一旦發生後，無法透過出售、撤回或改變用途而回收的成本。其特徵是：

• 已經發生且無法回收；
• 不因目前的決策改變而改變；
• 在後續決策中不應再列入考量。

「預期沉沒成本」則是尚未發生，但一旦做出某項決定並投入資源，未來將無法回收的成本。例如，公司考慮是否興建一座專用工廠；一旦工廠建成，即使日後停產，建廠支出仍難以回收。由於支出尚未發生，公司仍可選擇不投資，因此它對目前的決策具有重要性。

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解題方法

判斷本題的關鍵，在於區分：

1. 已經發生的沉沒成本：對後續決策不相關；
2. 尚未發生、但預期會成為沉沒成本的支出：對目前是否投入資源的決策相關。

因此，預期沉沒成本雖然在未來一旦發生便會成為不相關成本，但在尚未投入前，決策者仍須衡量這項投資是否值得，故具有經濟決策上的相關性。

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選項分析

A) are relevant to economic decision-making.

正確。

預期沉沒成本尚未發生，決策者仍可以選擇是否進行該項投資。因此，該支出會影響目前的投資決策，具有相關性。

例如，某設備購置成本為 $100$ 萬元，購買後幾乎無法轉售。購買前，這 $100$ 萬元是必須考慮的投資支出；購買後，這筆支出才成為真正的沉沒成本，不能再影響後續是否繼續生產的決策。

本題考驗對廠商短期成本曲線的理解，特別是邊際成本（MC）、平均總成本（ATC）和平均變動成本（AVC）之間的關係。

Statement I: A firm's marginal cost curve does not depend on the level of fixed costs.
邊際成本（MC）是指生產一單位額外產出的總成本增加量。MC 的計算公式為 $\Delta TC / \Delta Q$。
總成本（TC）等於固定成本（FC）加上變動成本（VC）：$TC = FC + VC$。
邊際成本是總成本的變化率，而固定成本（FC）在短期內是固定的，不隨產量（Q）的變化而變化。因此，總成本的變化量 $\Delta TC$ 等於變動成本的變化量 $\Delta VC$。
$MC = \Delta TC / \Delta Q = (\Delta FC + \Delta VC) / \Delta Q = (0 + \Delta VC) / \Delta Q = \Delta VC / \Delta Q$。
這意味著邊際成本只取決於變動成本的變化，而與固定成本的絕對水平無關。固定成本的高低只會影響總成本和平均總成本，但不會影響邊際成本。
因此，Statement I 是正確的。

本題考驗對完全競爭市場下，廠商利潤最大化決策的理解。

在完全競爭市場中，廠商是價格接受者（price taker），市場價格（P）等於邊際收益（MR）。因此，廠商的邊際收益曲線就是一條水平線，其高度等於市場價格 P。

利潤最大化原則是使邊際收益等於邊際成本（MR = MC）。

現在分析選項：
A) the profit maximizing output will double.
當市場價格 P 翻倍時，新的邊際收益曲線會移到更高的地方。廠商會在新的 MR=MC 點尋找新的利潤最大化產量。新的產量不一定會翻倍。例如，如果 MC 曲線是向上傾斜的，價格翻倍後，產量增加的比例通常小於價格增加的比例。

B) the marginal revenue doubles.
在完全競爭市場中，價格 P 就是邊際收益 MR。

核心觀念

本題測驗經濟學中**「總收益（Total Revenue, $TR$）」與「邊際收益（Marginal Revenue, $MR$）」及「平均收益（Average Revenue, $AR$）」**在幾何圖形上的定義與對應關係。

1. 總收益（Total Revenue, $TR$）：
   $TR(Q) = P(Q) \times Q$
2. 邊際收益（Marginal Revenue, $MR$）：
   變動一單位產量所引起總收益的變動量。在連續函數下，即為總收益函數對產量的一階微分：
   $MR = \frac{dTR}{dQ}$
   在幾何意義上，函數的一階導數代表該點切線的斜率（slope of the tangent line），亦即總收益曲線上特定點的斜率。
3. 平均收益（Average Revenue, $AR$）：
   每單位產量所獲得的收益：
   $AR = \frac{TR}{Q} = P$
   在幾何意義上，$TR/Q$ 代表由原點 $(0,0)$ 連接至總收益曲線上該點之射線斜率（slope of a ray from the origin）。

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解題方法

由微分幾何意義切入：

• 橫軸為產量 $Q$，縱軸為總收益 $TR$。
• 由於邊際收益 $MR$ 定義為產量微小變動時 $TR$ 的變動率：
  $MR = \lim_{\Delta Q \to 0} \frac{\Delta TR}{\Delta Q} = \frac{dTR}{dQ}$

本題考驗對消費者剩餘（Consumer Surplus, CS）的定義。

消費者剩餘是指消費者願意支付的最高價格（willingness to pay, WTP）與實際支付的市場價格（P）之間的差額。它衡量了消費者從購買某種商品或服務中獲得的總利益，扣除他們為此支付的總成本。

A) the extra amount that a consumer must pay to obtain a marginal unit of a good or service.
這描述的是「邊際支出」或「邊際成本」，而不是消費者剩餘。消費者剩餘是 WTP 與 P 的差額，是「淨收益」，而不是額外支付的金額。

B) **the excess demand that consumers have when a price ceiling holds prices belo

核心觀念

本題考查需求彈性、供給與需求的數量反應，以及價格高於均衡價格時的市場剩餘。

• 完全無彈性需求曲線為垂直線，表示價格變動不會改變需求量。
• 向上傾斜的供給曲線表示價格上升時，供給量增加。
• 當市場價格高於均衡價格時：

$$Q_s>Q_d$$

因此市場會出現超額供給。

均衡時的價格與數量分別為 $P^*$ 與 $Q^*$。若價格上升至 $P_1>P^*$，完全無彈性需求使得：

$$Q_d=Q^*$$

但向上傾斜的供給曲線使得：

$$Q_s(P_1)>Q^*$$

解題方法

直接分別判斷價格上升對需求量與供給量的影響：

1. 需求完全無彈性，因此價格上升，需求量不變。
2. 供給曲線向上傾斜，因此價格上升，供給量增加。
3. 供給量大於需求量，形成超額供給。
4. 因需求量不變，消費者支付較高價格購買相同數量，消費者剩餘下降。
5. 在實際成交數量相同的前提下，消費者多支付的金額轉移為生產者收入增加，故消費者剩餘的減少由生產者取得。

選項分析

A) The decrease in consumer surplus is fully captured by the producers.

正確。需求完全無彈性時，價格上升不會使交易數量減少，消費者仍購買 $Q^*$。消費者每單位多支付 $P_1-P^*$，因此消費者剩餘減少：

本題考驗對獨占市場（monopoly）基本特徵的理解。

A) Monopoly is the sole producer in the market.
這是獨占市場的定義。獨占者是市場上唯一的賣方。此敘述是正確的。

B) Monopoly price is determined from the demand curve.
獨占者面臨整個市場的需求曲線。為了最大化利潤，獨占者會選擇一個產量水平，在此水平上邊際收益等於邊際成本（MR=MC）。然後，根據該產量水平在市場需求曲線上的位置，確定其能夠銷售的最高價格。因此，價格確實是從需求曲線決定的。此敘述是正確的。

本題考驗在利潤最大化產量點，獨占者面對的需求彈性。

獨占者在利潤最大化點遵循 MR = MC 的原則。
邊際收益（MR）與需求彈性（Ed）之間的關係是：$MR = P(1 + 1/Ed)$，其中 P 是價格，Ed 是需求價格彈性（通常為負值，但在此公式中常取絕對值或留意符號）。
為了使 MR = MC（且 MC > 0），MR 必須大於或等於零。
$MR = P(1 + 1/Ed)$。
若 $MR \ge 0$ 且 $P > 0$，則 $1 + 1/Ed \ge 0$。
$1/Ed \ge -1$。
若 Ed 是負值，則 $|Ed| \le 1$ （錯誤的推導，因為 Ed 是負的）。
正確的推導是：
$MR = P(1 + 1/E_d)$。
若 $MR \ge 0$ 且 $P>0$，則 $1 + 1/E_d \ge 0$。
$1/E_d \ge -1$。
因為 $E_d$ 是負的，所以 $1/E_d$ 也是負的。
若 $E_d = -1$ (unit elastic)，則 $1/E_d = -1$， $1 + (-1) = 0$， $MR=0$。
若 $E_d < -1$ (elastic)，則 $|E_d| > 1$。例如 $E_d = -2$， $1/E_d = -1/2$， $1 + (-1/2) = 1/2 > 0$， $MR > 0$。

核心觀念

本題測驗廠商的差別定價（Price Discrimination），特別是**第三級差別定價（Third-Degree Price Discrimination）**的概念與經濟目的：

1. 第三級差別定價的定義：廠商根據可觀察的消費者特徵（如性別、年齡、身分、地區）將市場區隔為兩個或多個子市場，並對不同需求價格彈性（Price Elasticity of Demand）的群體收取不同價格。
2. 差別定價的經濟目的：在單一訂價（Single-Price Monopoly）下，部分消費者享有消費者剩餘（Consumer Surplus, $CS$）。廠商實施差別定價的根本誘因，是為了擷取消費者原本享有的福利，即將消費者剩餘（$CS$）轉化為生產者剩餘（Producer Surplus, $PS$ 或經濟利潤）。
3. 第三級差別定價定價準則（Lerner Index 與 Ramsey 訂價原則）：
   $MR_1 = MR_2 = MC$
   $P_1 \left( 1 - \frac{1}{|\varepsilon_1|} \right) = P_2 \left( 1 - \frac{1}{|\varepsilon_2|} \right)$
   若男性市場的需求彈性小於女性市場（$|\varepsilon_M| < |\varepsilon_W|$），廠商會對彈性較小的男性收取較高價格（$P_M > P_W$）。

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解題方法

1. 定性分析廠商行為：
   廠商對男性收取高價、對女性收取低價，屬於典型的依照外在身分特徵進行的「第三級差別定價」。
2. 福利移轉方向判斷：
   廠商採取差別定價是自利的利潤極大化行為。透過向上調整低彈性消費者的價格、向下調整高彈性消費者的價格以擴大銷量，廠商的目標是「盡可能榨取市場上的消費者剩餘並納入自身利潤（生產者剩餘）」。因此本質是 $CS \to PS$ 的福利移轉。

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選項分析

• A) is trying to reduce its costs and therefore increase its profit.（錯誤）

本題考驗對第三級價格歧視（third-degree price discrimination）實施條件的理解。

第三級價格歧視要求滿足以下幾個關鍵條件：

1. 市場勢力 (Market Power)：廠商必須具備一定的市場勢力，能夠影響價格。通常這意味著廠商是獨占者或寡占者，而不是完全競爭者。
2. 市場分割 (Market Segmentation)：廠商必須能夠將消費者劃分為不同的群體，且這些群體對價格的反應（需求彈性）不同。
3. 防止套利 (Prevention of Arbitrage)：必須能夠阻止不同價格群體之間的商品轉售，即防止低價市場的購買者將商品轉售給高價市場的購買者，從而破壞價格歧視策略。這意味著市場必須是「可分隔的」（separate markets）。

現在分析選項：
A) Monopoly power (獨占力)：這是實施價格歧視的首要條件。

本題考驗對壟斷競爭（monopolistic competition）市場結構的長期和短期均衡特徵的理解。

Statement I: In the long run, the price of the good will equal the minimum of the average cost.
在壟斷競爭市場的長期均衡中，由於自由進入和退出，廠商的經濟利潤為零。這意味著價格（P）等於平均總成本（ATC）。
然而，在壟斷競爭中，廠商面臨向下傾斜的需求曲線（由於產品差異化），因此其邊際收益曲線也向下傾斜，且位於需求曲線下方。利潤最大化條件是 MR = MC。

本題考驗對壟斷競爭市場長期均衡下，廠商利潤的理解。

壟斷競爭市場的關鍵特徵是：

1. 產品差異化 (Product Differentiation)：每個廠商都提供略有不同的產品，因此每個廠商都擁有一定的「壟斷力」（monopoly power）來影響其產品的價格。
2. 自由進入與退出 (Free Entry and Exit)：新廠商可以自由進入市場，現有廠商也可以自由退出市場。

在長期均衡中，由於自由進入和退出機制，壟斷競爭市場的經濟利潤會趨近於零。

• 如果現有廠商賺取經濟利潤（P > ATC），則會吸引新廠商進入市場。新廠商的進入會增加市場上的競爭，導致現有廠商面臨的需求曲線左移（需求減少，彈性增加），從而降低利潤，直至利潤歸零。
• 如果現有廠商遭受經濟損失（P < ATC），則部分廠商會退出市場。廠商的退出會減少市場上的競爭，導致現有廠商面臨的需求曲線右移（需求增加，彈性減少），從而提高利潤，直至利潤歸零。

因此，在長期均衡下，廠商的經濟利潤為零。這意味著廠商既不會獲得經濟利潤，也不會遭受經濟損失。

現在分析選項：
A) The firms have enough monopoly power to ensure they always earn profits.
這是不正確的。雖然壟斷競爭廠商確實有一定壟斷力，但自由進入的機制會將其經濟利潤驅逐至零。因此，它們不能「總是」賺取利潤。

B) Free exit implies that any unprofitable firms leave the market in the long run.
這正是長期均衡機制的核心。如果廠商遭受損失（unprofitable），它們會選擇退出市場。退出減少了市場上的總供給，從而提升了剩餘廠商的需求曲線，最終將經濟利潤恢復到零。因此，這個選項準確地解釋了為什麼廠商不會長期遭受損失。

C) Free exit implies that any unprofitable firms leave the market in the long run.
選項 B 和 C 其實是同一回事，只是表述略有不同。選項 B 說「Free exit implies...」，選項 C 說「Free exit implies...」。這兩個選項都是正確的解釋。

本題考驗對賽局理論中「合作賽局」（cooperative games）與「非合作賽局」（non-cooperative games）的區別。

• 合作賽局 (Cooperative Games)：參與者之間可以達成有約束力的協議，協調他們的策略，以共同追求最佳結果。賽局的結果取決於參與者之間的談判和協調。
• 非合作賽局 (Non-cooperative Games)：參與者不能達成有約束力的協議，他們各自獨立地做出決策，以最大化自己的利益，而不考慮他人的利益。賽局的結果取決於參與者之間的策略互動。

現在分析選項：
A) The bargaining between a buyer and seller over the price of a car.
買賣雙方就汽車價格進行談判，這是一個典型的合作賽局。談判的過程就是雙方試圖達成一個雙方都能接受的協議（價格），以實現各自的目標（賣方最大化價格，買方最小化價格）。雙方可以通過協商、讓步來達成一個共同的結果。

核心觀念

Nash equilibrium（納許均衡）是指：在其他參與者的策略既定下，每一位參與者所選的策略都是自己的最佳回應（best response）。

若玩家 $i$ 的策略為 $s_i$，其他玩家的策略為 $s_{-i}$，則納許均衡 $(s_i^*,s_{-i}^*)$ 滿足：

$$u_i(s_i^*,s_{-i}^*) \geq u_i(s_i,s_{-i}^*)$$

對所有玩家 $i$ 及其可行策略 $s_i$ 都成立。其意義是：在其他人不改變策略的前提下，任何單一玩家都沒有誘因單方面偏離目前策略。

解題方法

判斷各選項是否符合「給定對手行動後，自己的策略是最佳回應」這項定義即可。

題幹選項 A 的敘述正是納許均衡的標準定義，因此直接選 A。

選項分析

A) each firm is doing the best it can, given its opponents' actions.

正確。其意思是每一家廠商在對手行動已知且固定的情況下，都選擇對自己最有利的策略。這表示每一家廠商的策略都是對其他廠商策略的最佳回應，符合納許均衡定義。

B) each firm chooses the strategy that maximizes its minimum gain.

錯誤。這描述的是 maximin strategy（最大最小策略）：玩家先考慮自己在最不利情況下的最低報酬，再選擇能使該最低報酬最大的策略。

本題為簡答題，要求解釋「非貨幣性金融危機傳播效應」的概念，並說明其在兩次重大金融危機中的重要性。

「Nonmonetary Effects of the Financial Crisis in the Propagation of the Great Depression」的涵義：

此概念源自 Ben Bernanke 在 1983 年發表於 AER 的論文。它指的是，金融危機（特別是銀行體系危機）除了直接的貨幣和信貸緊縮效應外，還會透過一系列「非貨幣性」的機制，對實體經濟產生廣泛的負面影響，進而加劇經濟衰退。

這些非貨幣性機制主要包括：

1. 資訊不對稱與逆選擇 (Information Asymmetry & Adverse Selection)：金融危機暴露了企業和銀行的財務狀況，使得投資者和貸款人難以區分哪些企業財務穩健，哪些面臨困境。這導致貸款人傾向於只向風險較低的（即已穩健的）企業放貸，而風險較高的（但可能仍有潛力的）企業則難以獲得信貸。
2. 代理問題與道德風險 (Agency Problems & Moral Hazard)：在危機期間，股東與債權人之間的代理問題可能加劇。例如，企業管理者為了自保，可能採取風險規避的投資決策，即使這不利於長期恢復。同時，貸款機構面臨道德風險，可能在危機中採取過度冒險的行為，或在危機後因擔心進一步損失而過度保守。
3. 資產價值下降與財富效應 (Asset Value Decline & Wealth Effects)：金融危機導致資產（如股票、房地產）價格暴跌，這不僅直接減少了家庭和企業的財富，還可能導致資產抵押品價值下降，進一步限制了信貸的可獲得性。
4. 交易成本增加與市場效率下降 (Increased Transaction Costs & Reduced Market Efficiency)：銀行倒閉、金融機構信心危機等，都會提高整個經濟體系的交易成本。例如，支付系統可能受阻，企業間的信貸網絡可能中斷，使得商品和服務的生產與交換變得更加困難和昂貴。

本題為簡答題，要求解釋 D.W. 統計量、方程式中各個變數的經濟意義及其與被解釋變數 Y 的關係，並說明如何判斷非貨幣性傳播效應的重要性。

表格中的 D.W. 是什麼？

D.W. 代表 Durbin-Watson 統計量 (Durbin-Watson statistic)。這是一個用於檢測時間序列迴歸模型中殘差是否存在一階自相關（autocorrelation）的統計檢定。

• 一階自相關：指殘差項與其前一期的殘差項之間存在相關性。
• Durbin-Watson 檢定：檢定統計量的值介於 0 到 4 之間。
  • 若 DW 值接近 2，表示殘差無自相關。
  • 若 DW 值小於 2，表示存在正自相關（殘差與前一期殘差同號）。
  • 若 DW 值大於 2，表示存在負自相關（殘差與前一期殘差異號）。
    在計量經濟學中，殘差存在自相關通常意味著模型的設定有問題，例如遺漏了重要的解釋變數，或者模型形式不正確。

方程式右邊所有變數的經濟意義，及其與等號左邊 Y 的經濟關聯性：

被解釋變數 Y 在所有四個方程式中都相同，根據註釋，Y 代表 工業生產增長率 (rate of growth of industrial production)。這是衡量實體經濟活動總體水平的重要指標。

解釋變數的經濟意義（根據註釋）：

• (M-M')：這是 M1 貨幣供給名目增長率，且經過季節性調整（nominal and seasonally adjusted）。M1 包括流通中的現金、支票存款等。M' 是預測的貨幣增長率。因此，(M-M') 代表 實際的貨幣供給增長率相對於預測值的偏差。
  • 經濟關聯性：貨幣供給的變化通常被認為會影響總需求和總產出。貨幣供給增加（M-M' > 0）通常會刺激經濟增長（Y 增加），而貨幣供給減少（M-M' < 0）則可能抑制經濟增長（Y 下降）。
• (P-P')：這是 批發物價指數名目增長率，且經過季節性調整（wholesale price index, less predicted rate of growth）。批發物價指數反映了商品在批發市場的價格水平。P' 是預測的物價增長率。因此，(P-P') 代表 實際的物價增長率相對於預測值的偏差。
  • 經濟關聯性：物價水平的變化可以影響實際購買力、企業成本和投資決策。例如，通貨緊縮（物價下降，P-P' < 0）可能抑制消費和投資，而溫和的通貨膨脹（物價上升，P-P' > 0）可能刺激經濟活動。
• DBANKS：代表 倒閉銀行的存款差額 (first difference of deposits of failing banks)，且已根據批發物價指數進行平減（deflated by wholesale price index）。差額意味著是連續兩個時期的變化。DBANKS 的正值可能表示倒閉銀行的存款總額在減少（例如，存戶提款或轉移），負值表示增加。
  • 經濟關聯性：銀行倒閉是金融危機的直接體現。銀行倒閉意味著金融體系的不穩定，可能導致信貸緊縮、投資者信心下降，從而對工業生產增長率（Y）產生負面影響。因此，DBANKS 的正值（存款減少）可能預示著 Y 的下降。
• DFAILS：代表 倒閉企業的負債差額 (first difference of liabilities of failing businesses)，且已根據批發物價指數進行平減。DFAILS 的正值可能表示倒閉企業的總負債在增加（例如，新出現更多倒閉企業或其負債總額更大），負值表示減少。
  • 經濟關聯性：企業倒閉是實體經濟惡化的指標。大量企業倒閉意味著生產停滯、失業增加，對工業生產增長率（Y）產生負面影響。因此，DFAILS 的正值（負債增加）可能預示著 Y 的下降。

本題為簡答題，主要考驗對「不可能三角」（Trilemma）理論的理解，以及其在不同國家經濟政策選擇中的應用，並進一步探討英國脫歐的性質。

「不可能三角」理論與其構成要素：

「不可能三角」（或稱三元悖論、The Impossible Trinity）是國際金融學中的一個核心概念，由 Mundell-Fleming 模型延伸而來。它指出，一個國家（或經濟體）在以下三個宏觀經濟政策目標中，最多只能同時實現其中兩個：

1. 資本自由流動 (Free Capital Mobility)：允許資本（包括投資、貸款、儲蓄等）在國家之間自由跨境流動。這有利於資源配置、促進國際投資和貿易，但可能帶來資本外逃或熱錢湧入的風險。
2. 匯率穩定 (Exchange Rate Stability)：維持本國貨幣匯率的穩定，避免劇烈波動。這有利於國際貿易和投資的預期穩定，降低匯率風險。通常可以透過固定匯率制、聯繫匯率制或有管理的浮動匯率制來實現。
3. 貨幣政策自主性 (Independent Monetary Policy)：國家能夠獨立地運用貨幣政策工具（如利率、公開市場操作），以達到國內的經濟目標（如充分就業、物價穩定、經濟增長）。

不可能三角的組合分析：

• 實現資本自由流動 + 匯率穩定：例如，採用固定匯率制並允許資本自由流動，這意味著國家必須放棄貨幣政策自主性。為了維持固定匯率，央行必須根據國際資本流動的壓力調整其貨幣政策，例如，資本外逃時需要提高利率以吸引資本回流，這可能與國內刺激經濟的需求相悖。
• 實現資本自由流動 + 貨幣政策自主性：例如，採用浮動匯率制並允許資本自由流動。匯率會根據市場供求自由浮動，央行可以根據國內經濟狀況獨立制定貨幣政策。但這意味著匯率不穩定。
• 實現匯率穩定 + 貨幣政策自主性：例如，採用固定匯率制但限制資本流動。國家可以維持匯率穩定，同時獨立制定貨幣政策，但這會阻礙資本的自由流動，影響國際投資和資源配置。

題目中的對應關係：

題目將不可能三角的要素與其他概念連結：

• 資本自由流動 $\Leftrightarrow$ 區域或全球化
• 匯率穩定 $\Leftrightarrow$ 民主 (此連結較不直接，但穩定環境有助於民主鞏固，或反之)
• 貨幣政策自主性 $\Leftrightarrow$ 國家主權

各國經濟政策選擇解釋：

• 中國大陸 (China)：
  • 現狀：中國大陸實行的是一種「有管理的浮動匯率制」（人民幣匯率並非完全自由浮動，而是受到央行干預），並對資本流動實行較為嚴格的管理（儘管近年來逐步開放）。
  • 政策選擇：中國大陸選擇了 維持匯率相對穩定 (一定程度上) 和 貨幣政策自主性 (擁有獨立的貨幣政策工具，例如利率和準備金率的調整)，而 限制資本自由流動。這符合「匯率穩定 + 貨幣政策自主性」的組合，但犧牲了資本完全自由流動。其目標是維持金融穩定、促進經濟增長，同時避免資本外逃和投機衝擊。
• 日本 (Japan)：
  • 現狀：日本長期以來實行浮動匯率制，日圓匯率隨市場波動。同時，日本央行擁有高度的貨幣政策自主性，積極運用寬鬆貨幣政策來刺激經濟。雖然日本的資本帳戶開放程度很高，但其資本流動可能受到國內負利率等因素的影響。
  • 政策選擇：日本選擇了 資本自由流動 和 貨幣政策自主性。這意味著它放棄了匯率穩定。日圓匯率波動較大，但央行能夠獨立地實施其貨幣政策來應對國內經濟挑戰（如通縮）。
• 克羅埃西亞 (Croatia)：
  • 背景：克羅埃西亞於 2023 年 1 月 1 日正式加入歐元區。
  • 政策選擇：加入歐元區意味著克羅埃西亞 放棄了貨幣政策自主性，其貨幣政策由歐洲中央銀行（ECB）統一制定。同時，克羅埃西亞的貨幣變成了歐元，實質上實現了 匯率穩定（與歐元區內其他國家）。加入歐元區也意味著資本在歐元區內實現了 高度自由流動。
  • 總結：克羅埃西亞選擇了 資本自由流動 + 匯率穩定，而犧牲了貨幣政策自主性。