114 年 國立中山大學財務管理學系碩士班乙組《經濟學》

本題考驗股票評價與風險溢價的概念。風險溢價是指投資人期望從風險資產中獲得，高於無風險資產報酬率的額外報酬，以補償承擔額外風險。

解題步驟如下：

1. 計算預期的股票總報酬率 (Expected Total Return)：
   投資人願意支付的現值為 $61.06。 一年後預期的股票價格為$65。
   一年內預期的股利收入為 $4。 因此，預期從這支股票獲得的總收入為：$65 (股票價格) + $4 (股利) =$69。

本題考驗勞動市場的供給與需求，以及租值消長的觀念。由於 Jordan 是一位高技能的談判者，擁有稀缺的才能，這為聘用他的律師事務所創造了額外的收入（租值）。這個額外收入的分配將取決於 Jordan 和律師事務所之間的談判能力以及市場結構。

解題思路：

1. 識別 Jordan 的獨特性與價值：Jordan 的談判技能使得聘用他的律師事務所每小時能多賺取與其他談判者相比兩倍的收入。這代表 Jordan 創造了顯著的「經濟租」（economic rent）或「租值」（surplus）。
2. 分析租的分配：創造的額外收入（租）將如何在 Jordan 和律師事務所之間分配？
   • 選項 A 提到「最大化剩餘」，這通常是效率的目標，但租的分配不一定直接與最大化總剩餘掛鉤，而是取決於談判。
   • 選項 B 認為全歸律師事務所，理由是承擔風險。雖然律師事務所確實承擔風險，但在擁有特殊才能的員工面前，這種理由可能不足以獨佔全部租。
   • 選項 C 認為全歸 Jordan，理由是避免被挖角。

核心觀念

本題考查凱因斯學派（Keynesian Cross）的所得—支出模型（Income-Expenditure Model）與支出乘數效果（Expenditure Multiplier Effect）。

1. 短期均衡條件：
   在簡單凱因斯交叉圖中，$45^\circ$ 線代表總產出等於總支出（$Y = AE$），實質總支出線為 $AE = A + cY$，其中 $A$ 為自發性支出（Autonomous Expenditure），$c$ 為邊際消費傾向（Marginal Propensity to Consume, $MPC$）。
2. 支出乘數（Expenditure Multiplier）：
   支出乘數定義為： $$k = \frac{\Delta Y}{\Delta A} = \frac{1}{1 - MPC}$$
3. 短期均衡產出變動量：
   當自發性消費支出增加 $\Delta C_0$ 時，總產出之變動量為： $$\Delta Y = k \times \Delta C_0 = \frac{1}{1 - MPC} \times \Delta C_0$$ 新的均衡產出則為 $Y_{\text{new}} = Y_0 + \Delta Y$。

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解題方法

1. 由初始均衡求邊際消費傾向（$MPC$）與乘數：
   根據凱因斯交叉圖的標準配置：
   • 橫軸為產出（$Y$），縱軸為總支出（$AE$），並有一條過原點的 $45^\circ$ 輔助線（$Y = AE$）。
   • 初始均衡點位於 $Y = 20,000$ 處，此時總支出等於總產出，即 $AE = 20,000$。
   • 圖中總支出線之縱軸截距（自發性支出 $A_0$）為 $5,000$。
   • 由於 $AE = A_0 + cY$，在初始均衡點 $(Y = 20,000, AE = 20,000)$ 滿足： $$20,000 = 5,000 + c \times 20,000$$

本題考驗總體經濟學中 GDP 的計算，特別是人均 GDP 的概念以及勞動生產率的應用。

解題步驟：

1. 計算總就業人數：
   題目給出總人口為 2 百萬人，其中 50 萬人就業。
   總人口 = $2,000,000$ 人
   就業人數 = $500,000$ 人

2. 計算總實質 GDP：
   平均勞動生產率（Average Labor Productivity）的定義是：
   平均勞動生產率 = $\frac{實質 GDP}{就業人數}$
   題目給出平均勞動生產率為 $15,000$ 美元/工人。

本題考驗總體經濟學中，財政政策（政府稅收增加）對國民儲蓄、投資與實質利率的影響。我們使用國民所得恆等式和儲蓄-投資模型來分析。

解題步驟：

1. 國民所得恆等式：
   $Y = C + I + G + NX$
   我們將總國民所得 Y 分為消費 C、投資 I、政府支出 G、淨出口 NX。
   從總體支出的角度來看，我們可以將國民所得分解為消費 (C)、儲蓄 (S) 和稅收 (T)：
   $Y = C + S + T$

2. 政府預算平衡：
   政府預算平衡（Budget Balance, BB）定義為政府稅收 T 減去政府支出 G：
   $BB = T - G$
   題目提到政府預算從赤字（deficit, $T < G$）轉為盈餘（surplus, $T > G$）。這意味著政府的稅收 T 顯著增加，或者政府支出 G 顯著減少，或者兩者兼而有之，總之 T 相對於 G 變多了。

3. 國民儲蓄 (National Saving)：
   國民儲蓄 (S) 是指整個國家（包含個人、企業和政府）的儲蓄總和。
   國民儲蓄 $S = S_{private} + S_{government}$
   其中，私人儲蓄 $S_{private} = Y - C - T$。
   政府儲蓄 $S_{government} = T - G$。
   因此，國民儲蓄 $S = (Y - C - T) + (T - G) = Y - C - G$。

4. 分析稅收增加對國民儲蓄的影響：
   當政府增加稅收 (T 增加)，同時又從赤字轉為盈餘，這表示 T 的增加幅度足以彌補 G，並使 T-G > 0。

   • 私人儲蓄：私人儲蓄 $S_{private} = Y - C - T$。若 T 增加，在 Y 和 C 不變的情況下，私人儲蓄會減少。然而，模型通常假設消費 C 與可支配所得 $(Y-T)$ 有關，即 $C = f(Y-T)$。如果 T 增加，可支配所得 $(Y-T)$ 減少，消費 C 也會減少。但消費減少的幅度通常小於稅收增加的幅度（因為 MPC < 1）。

本題考驗消費者決策中的機會成本與理性選擇，特別是「時間成本」與「金錢節省」之間的權衡。理性消費者會在邊際效益等於邊際成本時做出決策。

解題步驟：

1. 計算在第一個情境中節省的金額：
   足球 (soccer ball) 的原價是 $40。 節省 50$40 \times 50% = $20$。
   這表示 Sophia 願意花費一些時間（開車跨城）來節省 $20。

2. 分析其他選項，計算節省的金額和時間成本的權衡：
   理性消費者會將節省的金額與花費的時間成本進行比較。題目沒有給出時間成本的具體數值，但我們可以假設 Sophia 在第一個例子中認為節省 $20 是值得的。因此，她願意花費的時間成本，其價值至少是$20。

   • 選項 A：滑板 (skateboard) 的原價是 $100。節省 50$100 \times 50% = $50$。
     如果 Sophia 願意為了節省 $20 開車，那麼為了節省$50，她應該更願意開車，因為節省的金額更多。所以 A 說「not be willing to drive」是矛盾的。

   • 選項 B：書 (book) 的原價是 $20。節省 50$20 \times 50% = $10$。
     Sophia 願意為了節省 $20 開車。但節省$10 是否值得她花費同樣的時間（開車跨城）？這取決於她對時間價值的判斷。如果她對時間的價值評估低於 $10，她會願意；如果高於$10，她就不願意。相較於節省 $20，節省$10 的誘因較小。

   • 選項 C：自行車 (bike) 的原價是 $400。節省 5$400 \times 5% = $20

核心觀念：逆選擇（Adverse Selection）與檸檬市場

本題考的是資訊不對稱。賣方知道房屋品質，買方無法分辨好屋與瑕疵屋，因此買方只能依照市場中房屋的平均品質估價。

買方對房屋的期望價值為：

$$E(V)=0.8(200{,}000)+0.2(180{,}000)$$ $$E(V)=160{,}000+36{,}000=196{,}000$$

若買方無法區分房屋品質，初始最高願付價格為 $196,000$。

解題方法：觀察賣方是否願意以平均價格出售

當市場價格為 $196,000$ 時：

• solid foundation 房屋價值為 $200,000$，屋主若以 $196,000$ 出售，相當於低於其價值出售，因此不願出售。
• cracked foundation 房屋價值為 $180,000$，屋主以 $196,000$ 出售，價格高於其價值，因此願意出售。

因此，品質良好的房屋會退出市場，市場中剩下的主要是 cracked foundation 房屋。買方預期市場上的房屋幾乎都是瑕疵屋後，願付價格會下降至：

$$P=180{,}000$$

長期均衡結果應為：市場上剩下 $100\%$ 的 cracked foundation 房屋，成交價格為 $180,000$。

這就是逆選擇：低品質商品因資訊不對稱而留在市場，高品質商品則被排除。

選項分析

A）錯誤。

$196,000$ 是根據原始比例計算出的期望價值：

$$0.8(200{,}000)+0.2(180{,}000)=196{,}000$$

本題考驗國際貿易中的比較利益（Comparative Advantage）和貿易條件（Terms of Trade）。貿易的基礎在於比較利益，而貿易的獲利則取決於貿易條件是否有利於雙方。

解題步驟：

1. 計算本國（Your Island）的生產可能性曲線（PPC）下的機會成本：
   從圖中可以看出，本國的 PPC 顯示，生產 500 個椰子（Coconuts）需要放棄 1,500 條魚（Fish）。

   • 生產 1 個椰子的機會成本（以魚計價）= $\frac{1,500 \text{ 條魚}}{500 \text{ 個椰子}} = 3$ 條魚/椰子。
   • 生產 1 條魚的機會成本（以椰子計價）= $\frac{500 \text{ 個椰子}}{1,500 \text{ 條魚}} = \frac{1}{3}$ 椰子/魚。

2. 計算鄰國（Neighboring Island）的 PPC 下的機會成本：
   從圖中可以看出，鄰國的 PPC 顯示，生產 500 個椰子需要放棄 2,500 條魚。

   • 生產 1 個椰子的機會成本（以魚計價）= $\frac{2,500 \text{ 條魚}}{500 \text{ 個椰子}} = 5$ 條魚/椰子。
   • 生產 1 條魚的機會成本（以椰子計價）= $\frac{500 \text{ 個椰子}}{2,500 \text{ 條魚}} = \frac{1}{5}$ 椰子/魚。

3. 判斷比較利益：

   • 本國生產椰子的機會成本（3 條魚/椰子）低於鄰國（5 條魚/椰子），因此本國在生產椰子方面具有比較利益。
   • 鄰國生產魚的機會成本（1/5 椰子/魚）低於本國（1/3 椰子/魚），因此鄰國在生產魚方面具有比較利益。

4. 評估貿易提議：
   你（本國）提議以「1 椰子換 4 條魚」的條件進行貿易。

   • 你的機會成本是 1 椰子 = 3 條魚。
   • 鄰國的機會成本是 1 椰子 = 5 條魚。

5. 判斷鄰國是否接受提議：
   鄰國將接受這項提議，如果貿易條件對他們來說比自己生產更有利。

   • 鄰國自己生產 1 個椰子的機會成本是 5 條魚。
   • 你提議的貿易條件是 1 個椰子可以換到 4 條魚。
   • 由於 $4$ 條魚（從你這裡交換）少於 $5$ 條魚（自己生產的機會成本），這對鄰國來說是有利的。

核心觀念

本題考查：

• 外部性：Blake 打鼾造成 Alex 睡眠品質下降，形成負外部性。
• Coase theorem（寇斯定理）：若財產權界定清楚、交易成本為零，當事人可以透過協商達成有效率的結果；最終結果與補償方向則取決於初始財產權歸屬。
• 成本效益分析：比較合住與分開居住的總成本，並判斷是否值得購買止鼾裝置。

解題方法

每月分開居住時：

$$500+500=1000$$

若合住但不使用止鼾裝置：

• 房租：$800$
• Alex 因打鼾承受的損失：$150$

因此合住的總成本為：

$$800+150=950$$

相較於分開居住，每月可節省：

$$1000-950=50$$

若 Blake 購買每月 $50$ 的止鼾裝置，合住的總成本為：

$$800+50=850$$

相較於分開居住，每月總剩餘為：

$$1000-850=150$$

在 12 個月期間，合住並使用止鼾裝置的總成本為：

$$850\times 12=10{,}200$$

分開居住的總成本為：

$$1000\times 12=12{,}000$$

因此合住並使用止鼾裝置，全年可創造：

$$12{,}000-10{,}200=1{,}800$$

的總利益。

由於 Alex 因止鼾受到的損失為每月 $150$，而止鼾裝置只需每月 $50$，所以購買裝置是有效率的選擇。重點在於：誰補償誰，不能只看誰造成外部性，而要看誰擁有初始財產權。

• 若 Blake 擁有「可以打鼾」的權利，Alex 可能付錢請 Blake 購買止鼾裝置，或支付部分改善睡眠的成本。
• 若 Alex 擁有「享有安靜居住環境」的權利，則 Blake 可能支付補償給 Alex，作為繼續合住或購買止鼾裝置的代價。

因此，補償方向取決於初始權利安排；但無論權利最初屬於誰，只要協商成本為零，雙方都有誘因合住並採取有效率的解決方案。

選項分析

A) Neither Blake nor Alex has the initial property right, and so neither will compensate the other.

核心觀念

本題考「總合供需模型中的短期均衡如何調整至長期均衡」。圖中縱軸是通膨率，橫軸是產出：

• 總合需求（AD）向右下方傾斜。
• 短期總合供給（SRAS）是水平線。
• 長期總合供給（LRAS）是位於潛在產出 $Y^*$ 的垂直線。

圖上的短期均衡位於 LRAS 左側，表示目前產出低於潛在產出。

解題方法

題幹指出通膨率逐漸下降。通膨預期隨之下修，短期總合供給線會向下移動。當 SRAS 下移時，在 AD 不變的情況下，均衡會沿著 AD 移動，產出逐步增加，直到回到 LRAS 所代表的潛在產出 $Y^*$，達成長期均衡。

因此，圖形上的調整是 SRAS 向下移動。

選項分析

本題考驗國際貿易理論中的絕對利益（Absolute Advantage）和比較利益（Comparative Advantage）的概念。

1. 計算絕對利益：
   絕對利益是指在生產某種商品時，比其他生產者花費更少的時間或資源。

   • 烘焙蛋糕 (Bake cakes)：
     • Paul：3 小時/蛋糕
     • Tom：2 小時/蛋糕
       Tom 花費的時間少，所以 Tom 在烘焙蛋糕方面具有絕對利益。
   • 修剪草坪 (Mow the lawn)：
     • Paul：2 小時/次
     • Tom：1 小時/次
       Tom 花費的時間少，所以 Tom 在修剪草坪方面也具有絕對利益。

2. 計算比較利益：
   比較利益是指在生產某種商品時，機會成本較低。

   • Paul 的機會成本：
     • 烘焙 1 個蛋糕的機會成本（以修剪草坪計）= $\frac{3 \text{ 小時烘焙}}{2 \text{ 小時修剪}} = 1.5$ 次修剪/蛋糕。
     • 修剪 1 次草坪的機會成本（以烘焙蛋糕計）= $\frac{2 \text{ 小時修剪}}{3 \text{ 小時烘焙}} = \frac{2}{3}$ 個蛋糕/次修剪。
   • Tom 的機會成本：

本題考驗賽局理論（Game Theory）中的支付矩陣（Payoff Matrix）分析，以及理性決策的判斷。支付矩陣顯示了兩個參與者在不同策略組合下的結果。

解題步驟：

1. 理解支付矩陣：
   支付矩陣顯示了 Ethan 和 Chloe 在兩種策略（Build fence, Not build fence）下的結果。

   • Ethan 的決策在列（Column），Chloe 的決策在行（Row）。
   • 每個單元格的支付是 (Chloe 的支付, Ethan 的支付)。
   • 題目說明，如果兩人同意建 fence，成本 $300$ 會由兩人均分，即每人 $150$。

2. 分析 Chloe 的支付：

   • Ethan 決定 Build fence：

     • 如果 Chloe 也 Build fence：兩人均分成本 $150$。Chloe 的建 fence 價值是 $200$。所以 Chloe 的淨支付 = $200 - 150 = 50$。
     • 如果 Chloe Not build fence：Chloe 不需分攤成本，但她沒有 fence 的價值 $200$。題目矩陣顯示，當 Ethan 建 fence，Chloe 不建 fence 時，Chloe 的支付是 -$100$。這表示 Chloe 失去了 $200$ 的價值，但可能還有其他隱含成本或收益。讓我們以矩陣為準。Chloe 支付 -$100$。
     • 比較：當 Ethan 建 fence 時，Chloe 選擇 Build fence (支付 $50$) 比 Not build fence (支付 -$100$) 更好。所以 Chloe 會選擇 Build fence。

   • Ethan 決定 Not build fence：

     • 如果 Chloe Build fence：Chloe 獨自承擔 $300$ 的建 fence 成本。題目矩陣顯示 Chloe 支付 -$200$。這似乎不合理，因為她獨自建 fence 成本是 $300$。但我們以矩陣為準。
     • 如果 Chloe Not build fence：兩人都不建 fence。Chloe 的淨支付是 $0$。
     • 比較：當 Ethan 不建 fence 時，Chloe 選擇 Not build fence (支付 $0$) 比 Build fence (支付 -$200$) 更好。所以 Chloe 會選擇 Not build fence。

3. 回答問題：
   題目問：

   • "If Ethan decides to build the fence, then Chloe will earn a higher payoff by ______"
     Ethan 決定 Build fence。Chloe 的兩個選擇：Build fence (支付 $50$) vs Not build fence (支付 -$100$)。Chloe 選擇 Build fence，其支付是 $50$。
     這裡的「higher payoff」是指相對於另一種選擇。所以，當 Ethan 建 fence 時，Chloe 選擇 helping to build the fence（即 Build fence）可以獲得更高的支付（$50$ 比 -$100$ 高）。

本題考驗總體經濟學或個體經濟學中的需求彈性與總收益（Total Revenue, TR）的關係。

總收益（TR）的計算公式為：$TR = P \times Q$，其中 P 是價格，Q 是數量。
總收益的變化與價格變化的關係取決於需求彈性（Price Elasticity of Demand, PED）。

• 彈性需求 (Elastic Demand, $|PED| > 1$)：當價格上升時，需求量會大幅下降，導致總收益下降。當價格下降時，需求量會大幅上升，導致總收益上升。
• 非彈性需求 (Inelastic Demand, $|PED| < 1$)：當價格上升時，需求量只會小幅下降，導致總收益上升。當價格下降時，需求量只會小幅上升，導致總收益下降。
• 單一彈性需求 (Unit Elastic Demand, $|PED| = 1$)：當價格變動時，需求量變動的比例相同，總收益保持不變。

題目描述：Morgan 提高了耳環的價格，而總收益卻增加了。
這意味著價格上升導致需求量下降的比例小於價格上升的比例。
這正是非彈性需求的特徵。

本題考驗總體經濟學中，失業救濟金（Unemployment Insurance Benefits, UI）的增加對勞動市場的影響。

影響：

1. 對勞動供給的影響：失業救濟金的增加，意味著失業期間獲得的收入替代率提高。這會降低失業的機會成本（即失去工作的痛苦感和收入損失），使得人們在找工作時的緊迫感降低。因此，失業救濟金的增加通常會減少勞動供給（人們更不願意積極尋找工作，或者願意等待更好的工作機會）。

2. 對勞動需求的影響：勞動需求由企業決定，取決於勞動的邊際生產力（MPL）和勞動的邊際成本（工資 W）。失業救濟金的變化主要影響勞動供給，對企業的勞動需求沒有直接的、單向的影響。企業是否會增加或減少對勞動的需求，主要取決於經濟前景、技術等因素。

3. 對尋找工作努力程度的影響：

   • 當失業救濟金增加時，失業者的收入替代率提高，他們尋找工作的動力和緊迫感會降低。

本題考驗貨幣市場和債券市場的相互關係，特別是當貨幣供給與貨幣需求不平衡時，市場如何調整。

情境：貨幣供給 (Ms) < 貨幣需求 (Md)。
這意味著市場上流通的貨幣太少，人們持有的貨幣不足以滿足他們的需求（例如，用於交易或投機）。

1. 貨幣市場的反應：
   當人們持有的貨幣少於他們想要的貨幣時，他們會想增加持有的貨幣量。
   增加貨幣持有量的一種方式是通過出售其他資產來獲取現金。在金融資產中，最常與貨幣市場聯動的是債券（Bonds）。
   因此，人們會傾向於出售債券（sell bonds），以換取貨幣。

2. 債券市場的反應：
   當大量人們同時出售債券時，債券的供給增加，而需求不變（或相對減少），這會導致債券價格（bond prices）下跌（fall）。

3. 名目利率的反應：
   債券價格與名目利率（nominal interest rate）之間存在反向關係。
   債券價格下跌意味著債券的吸引力降低，或者說，為了購買這些下跌價格的債券，投資者要求的收益率必須更高。

本題考驗貨幣數量學說（Quantity Theory of Money）及其核心方程式——貨幣交易方程式（Equation of Exchange）。

貨幣數量方程式為：$M \times V = P \times Y$
其中：

• $M$ = 貨幣供給量 (Money Supply)
• $V$ = 貨幣流通速度 (Velocity of Money)
• $P$ = 物價水平 (Price Level)
• $Y$ = 實質 GDP (Real GDP)

題目給定條件：

• $V$ 保持不變。
• $Y$ 保持不變。
• $M$ 增加 5%。

我們要找出 $P$ 的變化。
將方程式改寫為：$P = \frac{M \times V}{Y}$

由於 $V$ 和 $Y$ 都是常數，我們可以得出 $P$ 與 $M$ 成正比。
也就是說，如果 $M$ 增加的比例是 $\Delta M / M$，那麼 $P$ 增加的比例 $\Delta P / P$

核心觀念

本題考的是「消費的正外部性」與市場均衡效率。

需求曲線代表消費者的私人邊際利益（$MB$）。若需求曲線未涵蓋消費帶給第三人的利益，則社會邊際利益（$MSB$）高於私人邊際利益：

$$MSB = MB + \text{外部利益}$$

因此，在相同消費量下：

$$MSB > MB$$

市場均衡只反映私人邊際利益與私人邊際成本的交會；社會最適均衡則應考慮完整的社會邊際利益。

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解題方法

市場均衡條件為：

$$MB = MC$$

由於需求曲線低估了實際利益，市場所認定的邊際利益低於社會真正享有的邊際利益。因此，在市場均衡數量 $Q_m$ 下：

$$MSB(Q_m) > MB(Q_m) = MC(Q_m)$$

這表示增加消費仍能帶來超過成本的社會利益，市場消費量不足。社會最適數量 $Q^*$ 會大於市場均衡數量 $Q_m$：

$$Q^* > Q_m$$

在市場均衡時，消費者依需求曲線所支付的價格為私人邊際利益 $MB$；由於需求曲線低估完整利益，該價格低於考慮外部利益後的社會合理價格。因此，均衡價格會被低估，呈現「效率上過低」。

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選項分析

A) equilibrium price will be efficient, but the equilibrium quantity will be inefficiently large.

錯誤。需求曲線低估消費利益時，市場均衡數量不是過大，而是過小：

$$Q_m < Q^*$$

核心觀念

本題旨在測驗消費者理論中的基數效用分析（Cardinal Utility Analysis）與消費者均衡條件（Consumer Equilibrium）。

在消費者所得固定且全數支出的假設下，消費者追求總效用極大化時，必須遵循每元邊際效用均等法則（Equi-Marginal Principle）：

$\frac{MU_X}{P_X} = \frac{MU_Y}{P_Y}$

其中：

• $MU$ 代表財貨的邊際效用（Marginal Utility）
• $P$ 代表財貨的價格（Price）
• $\frac{MU}{P}$ 代表花費在該財貨上的最後每一塊錢所帶來的邊際效用（Marginal Utility per Dollar Spent）

若兩商品的每元邊際效用不相等，即 $\frac{MU_X}{P_X} \neq \frac{MU_Y}{P_Y}$，表示現有的消費組合尚未達到最適，消費者可藉由調整消費組合來提高總效用。

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解題方法

步驟 1：列出題目已知條件

• 茶（Tea, $T$）：價格 $P_T =$$0.60，邊際效用 $MU_T = 6\text{ utils}$
• 司康（Scone, $S$）：價格 $P_S =$$1.20，邊際效用 $MU_S = 24\text{ utils}$
• 消費者 Ammy 將所有所得花費在這兩項商品上（$I = P_T \cdot Q_T + P_S \cdot Q_S$）

步驟 2：計算兩商品的「每元邊際效用」

• 購買茶的最後一元所獲得的邊際效用：
  $\frac{MU_T}{P_T} = \frac{6}{0.60} = 10\text{ utils/dollar}$

• 購買司康的最後一元所獲得的邊際效用：
  $\frac{MU_S}{P_S} = \frac{24}{1.20} = 20\text{ utils/dollar}$

步驟 3：比較並決定調整方向

由計算結果可知：
$\frac{MU_S}{P_S} > \frac{MU_T}{P_T} \quad (20 > 10)$

這代表花在司康上的最後每一塊錢能帶來 $20\text{ utils}$ 的效用，而花在茶上的最後每一塊錢僅能帶來 $10\text{ utils}$ 的效用。

本題考驗勞動經濟學中關於性別薪資差距（Gender Wage Gap）的成因，以及補償性薪資差異（Compensating Wage Differentials）和歧視（Discrimination）的概念。

情境分析：

• 男性特徵：更重視收入，較不重視社會認可。
• 女性特徵（假設的對比）：如果女性比男性更重視社會認可，或者男性比女性更不重視社會認可。
• 對就業選擇的影響：
  • 男性會傾向於選擇那些收入較高，但社會認可度可能較低的職業。
  • 如果女性（或相對而言）更重視社會認可，她們可能會傾向於選擇那些社會認可度高，但收入可能較低的職業。

1. 補償性薪資差異 (Compensating Wage Differentials)：
   這是指為了補償工作的某些非貨幣性特徵（如危險性、聲譽、工作環境、社會認可度等），工資會有所不同。

   • 如果一份工作收入高但社會認可度低，它需要支付更高的工資來吸引員工（這就是補償性薪資差異）。
   • 如果一份工作收入低但社會認可度高，它可能只需要支付較低的工資。

   在男性更重視收入、較不重視社會認可的情況下：

   • 男性會進入那些高收入、低認可度的職業。
   • 如果女性（對比男性）更重視認可，她們可能會選擇低收入、高認可度的職業。
   • 這會導致男性在整體上集中於高收入職業，女性集中於低收入職業。
   • 結果：性別薪資差距會擴大。這種擴大是由於男性和女性在職業選擇上對「收入」和「社會認可」的不同權重所引起的，這構成了補償性薪資差異的來源。男性選擇高薪、低認可職業，需要更高的薪資補償；女性選擇低薪、高認可職業，則薪資較低。

2. 歧視 (Discrimination)：

   • 雇主歧視 (Employer Discrimination)：雇主基於性別而不是生產力來支付工資，這會導致性別薪資差距。例如，雇主可能因為是女性就支付較低的工資，即使其生產力相同。
   • 員工歧視 (Employee Discrimination)：員工（男性）可能不願意與女性同事一起工作，或者不願意接受女性領導，這可能迫使企業支付不同的工資或分配不同的職位。

本題考驗總體經濟學中失業率（Unemployment Rate）的計算。失業率是衡量勞動力市場狀況的重要指標。

計算失業率的公式：
失業率 = $\frac{\text{失業人數}}{\text{勞動力人數}} \times 100\%$

其中：

• 勞動力 (Labor Force) = 就業人數 (Employed) + 失業人數 (Unemployed)
• 就業人數：指所有有工作的人，包括全職和兼職。
• 失業人數：指沒有工作，但正在積極尋找工作的人。
• 非勞動力 (Not in Labor Force)：指不屬於就業或失業的人，例如兒童、退休人員、全職學生、家庭主婦/夫（除非他們同時也在積極找工作）。

解題步驟：

1. 確定總人口：
   總人口 = 100 人。

2. 識別非勞動力：

   • 兒童 (< 16 歲)：10 人
   • 退休人員：10 人
   • 全職學生 (> 16 歲)：3 人
   • 全職家庭主婦/夫：4 人
     總非勞動力 = $10 + 10 + 3 + 4 = 27$ 人。

3. 識別已就業人數：

   • 全職工作者：60 人
   • 兼職工作者：3 人
     總就業人數 = $60 + 3 = 63$ 人。

本題考驗完全競爭市場下勞動者與企業的決策。在完全競爭市場中，企業是工資的接受者（wage taker），而勞動者也是工資的接受者。

完全競爭市場的特徵：

1. 許多買家和賣家。
2. 產品同質。
3. 資訊完全。
4. 進入和退出市場自由。
5. 企業是工資的接受者，即企業可以以市場決定的工資僱傭任意數量的勞動者。

在完全競爭勞動市場中，企業僱傭勞動者的邊際原則是：
僱傭勞動者直到勞動的邊際產值（Value of Marginal Product, VMP）等於勞動的邊際成本（Marginal Cost, MC）。
在完全競爭勞動市場中，勞動的邊際成本就是市場工資率 (W)。
所以，企業會僱傭勞動者直到 $VMP = W$。

VMP 的定義是：$VMP = MPL \times P_{output}$，其中 $MPL$ 是勞動的邊際生產力（Marginal Product of Labor），$P_{output}$ 是產品的市場價格。
因此，在完全競爭市場中，企業會僱傭勞動者直到 $MPL \times P_{output} = W$。

題目給定：Kyle 在一家完全競爭的企業工作，他獲得的工資率是 $15。

分析選項：
A) Kyle's marginal product is at least $15. （MPL 是一個物理量，單位是「產出/時間」，不能直接與貨幣單位$15 比較。MPL 乘以價格 P 才是貨幣價值。）
B) the price of the firm's output is at least $15. （產品價格 P 也可能低於$15，例如，如果 MPL 很高，P 就可以低一些，而 VMP 仍等於 $15。）
C) Kyle's reservation wage is

核心觀念

本題考「相對所得／相對消費」與勞動供給決策。

Chen 與 Frank 的效用不僅取決於自己的消費，也受到鄰居消費的影響。題目指出：

• Frank 消費增加，Chen 感到較差；
• Chen 消費增加，Frank 也感到較差。

這表示兩人具有「相對消費偏好」或「攀比心理」：自己的消費若沒有跟上鄰居，主觀福利就會下降。

可用下列效用函數表示：

$$U_i=u(c_i)-\alpha u(c_j)+v(\ell_i),\qquad \alpha>0$$

其中：

• $c_i$：自己的消費；
• $c_j$：鄰居的消費；
• $\ell_i$：自己的休閒；
• $\alpha>0$：鄰居消費增加所造成的負面影響。

加班一小時可獲得原本時薪 $1.5$ 倍的工資，因此會提高工作的報酬，產生增加勞動供給的誘因。

解題方法

第一步：判斷加班對個人的直接影響

加班工資為基本時薪的 $1.5$ 倍，代表這一小時工作的邊際報酬提高。對每個人而言：

• 多工作一小時，可以增加消費；
• 代價是減少一小時休閒；
• 較高的加班工資提高了休閒的機會成本。

因此，兩人都有增加工作時數的直接誘因。這是勞動供給中的替代效果：休閒相對變得昂貴，工作相對變得有吸引力。

第二步：考慮相對消費效果

若 Frank 接受加班，Frank 的消費增加，Chen 會因相對落後而感到較差。為了減少這種相對剝奪感，Chen 會有更強的誘因接受加班、增加自己的消費。

同理，若 Chen 加班，Frank 也會因 Chen 消費增加而感到較差，進而增加自己的工作時數。

因此，兩人的勞動供給具有相互刺激的效果：

$$\text{Frank 工作增加} \Rightarrow \text{Chen 感到相對落後} \Rightarrow \text{Chen 工作增加}$$

本題考驗國際貿易中的貿易利益與貿易對國內產業的影響。圖中顯示了國內電視（TV）的供給與需求曲線，以及世界價格（World Price）。

分析圖形：

• 國內需求曲線（Domestic Demand）和國內供給曲線（Domestic Supply）相交於某個價格和數量。
• 世界價格（World Price）顯示了國際市場的電視價格。
• 從圖中可以看出，世界價格（例如，約 $75）顯著低於國內市場可能達到的均衡價格（國內供需曲線的交點，看起來在$175 左右）。

貿易的影響取決於世界價格與國內均衡價格的比較。

1. 世界價格 < 國內均衡價格：
   • 當開放貿易時，國內的電視價格將趨向於世界價格。
   • 國內電視生產者：由於價格從國內均衡價格（較高）下降到世界價格（較低），國內生產者的產量會減少，他們將受到損害。
   • 國內電視消費者：由於價格從國內均衡價格（較高）下降到世界價格（較低），國內消費者的購買量會增加（因為價格下降），他們將受益。
   • 貿易量：國內需求量（在世界價格下）會大於國內供給量（在世界價格下），差額將通過進口來滿足。

本題考驗個體經濟學中的供需模型（Supply and Demand Model），特別是影響均衡價格和數量的因素。

題目觀察到：均衡價格 (Equilibrium Price) 和均衡數量 (Equilibrium Quantity) 都同時增加。

我們需要分析哪個因素會同時導致供給和需求同時增加。

1. 分析供給曲線的移動：

   • 供給曲線 (Supply Curve) 向右移動（供給增加）會導致均衡價格下降，均衡數量增加。
   • 供給曲線 (Supply Curve) 向左移動（供給減少）會導致均衡價格上升，均衡數量下降。
     因此，單純的供給變化無法同時使價格和數量都增加。

2. 分析需求曲線的移動：

   • 需求曲線 (Demand Curve) 向右移動（需求增加）會導致均衡價格上升，均衡數量增加。
   • 需求曲線 (Demand Curve) 向左移動（需求減少）會導致均衡價格下降，均衡數量下降。
     因此，單純的需求變化可以同時使價格和數量都增加。

3. 分析選項，判斷哪個因素會導致需求增加：
   A) an increase in the cost of flour used in the production of bread. （麵粉是生產麵包的投入品。

本題為填空題，需要根據上下文判斷最適合的詞語。

題目描述：

• NSYSU 畢業生 GPA 分佈均勻，平均 GPA 為 3.0。
• TSM Dynamite 是一家大公司，正在尋找「努力工作的」員工。
• TSM 不要求成績單，但招聘官認為「高 GPA 預示著...」。

我們需要填入 GPA 預示的內容，這個內容應該與 TSM 尋找「努力工作的」員工的目標相關。

• GPA 的含義：GPA (Grade Point Average) 是學業成績的衡量標準。高 GPA 通常意味著學生在學業上投入了較多的時間和精力，學習刻苦，表現良好。
• TSM 的目標：尋找「努力工作的」員工。

將 GPA 與「努力工作」聯繫起來：
高 GPA 通常被認為是學生在學習期間付出了努力、勤奮的結果。因此，招聘官員相信高 GPA 是學生「努力工作」的一個信號。

填空內容應該是：
「...the hiring officer believes that high GPAs signal a willingness to work hard」

選項分析：
A) TSM will not care about a student's GPAs because all students enter college with the same academic abili

本題考驗市場失靈（Market Failure）的概念，特別是導致市場均衡無法實現最大化社會總剩餘（Total Economic Surplus）的原因。

社會總剩餘（Total Economic Surplus）是消費者剩餘（Consumer Surplus）和生產者剩餘（Producer Surplus）的總和。在完全競爭市場且沒有外部性的情況下，市場均衡可以最大化社會總剩餘。

但是，當出現市場失靈時，市場均衡就不再是社會效率的。市場失靈的原因包括：

• 外部性 (Externalities)：某種行為的成本或效益影響了第三方，而這些成本或效益沒有在市場價格中體現。
  • 負外部性 (Negative Externality)：例如污染。生產或消費活動給社會帶來額外成本。市場會生產過多，價格偏低。
  • 正外部性 (Positive Externality)：例如教育、疫苗接種。生產或消費活動給社會帶來額外效益。市場會生產不足，價格偏低。
• 公共物品 (Public Goods)：非競爭性（non-rivalrous）且非排他性（non-excludable）的物品，容易出現搭便車問題，導致市場無法有效提供。
• 資訊不對稱 (Asymmetric Information)：買賣雙方掌握的資訊不同，導致逆向選擇或道德風險。
• 市場勢力 (Market Power)：壟斷或寡頭壟斷市場，企業可以影響價格，導致產量低於社會效率水平。

本題考驗名目利率（Nominal Interest Rate）、實質利率（Real Interest Rate）與通貨膨脹率（Inflation Rate）之間的關係，以及這三者對借款人（Borrower）和貸款人（Lender）的影響。

費雪方程式（Fisher Equation）描述了名目利率、實質利率和預期通貨膨脹率之間的關係：
名目利率 (i) $\approx$ 實質利率 (r) + 預期通貨膨脹率 ($\pi^e$)
或更精確地：$1 + i = (1 + r)(1 + \pi^e)$

題目給定：

• 名目利率 (i) = 8%
• 預期通貨膨脹率 ($\pi^e$) = 4%
• 實際通貨膨脹率 ($\pi$) = 4%

1. 計算預期的實質利率：
   使用費雪方程式的近似公式：
   $r^e = i - \pi^e$
   $r^e = 8\% - 4\% = 4\%$。
   這表示貸款人和借款人同意的實質利率預期是 4%。

2. 計算實際的實質利率：
   實際的實質利率由名目利率和實際通貨膨脹率決定：
   $r = i - \pi$
   $r = 8\% - 4\% = 4\%$。

3. 分析對借款人和貸款人的影響：

   • 借款人 (Borrower)：借款人關心的是實際的購買力變化。借款人借入資金，未來用償還的貨幣來支付。當通貨膨脹發生時，貨幣的購買力下降。
     • 借款人實際支付的實質成本是 $r = 4\%$。
     • 借款人預期支付的實質成本是 $r^e = 4\%$。

核心觀念

本題的核心觀念為廠商的短期歇業決策（Short-run Shutdown Decision）與沈沒成本（Sunk Cost）觀念。

1. 短期成本結構：
   廠商的總成本（Total Cost, $TC$）分為兩部分：固定成本（Fixed Cost, $FC$）與變動成本（Variable Cost, $VC$）。

   $$TC = FC + VC$$

   在短期內，無論廠商是否營業，固定成本都已經發生且無法回收（視為沈沒成本）。

2. 短期歇業條件（Shutdown Rule）：

   • 若選擇繼續營業（$Q > 0$），廠商的利潤為： $$\pi_{\text{open}} = TR - TC = TR - VC - FC$$
   • 若選擇暫時歇業（$Q = 0$），廠商無需支付變動成本（$VC = 0$），但仍需負擔固定成本，此時利潤（即虧損）為： $$\pi_{\text{shut}} = -FC$$
   • 決策準則：只要「營業時的利潤」大於「歇業時的利潤」（虧損較小），廠商就應該選擇營業： $$\pi_{\text{open}} > \pi_{\text{shut}} \iff TR - VC - FC > -FC \iff TR > VC$$ 以平均值表示即為：$P > AVC$（價格大於平均變動成本）。

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解題方法

題目描述 Wang 經營釣魚渡假小屋（fishing lodge），夏季生意興隆，到了秋季旅客開始減少。此時面臨淡季是否繼續營業的短期決策。

1. 短期與沈沒成本辨識：
   小屋的折舊、土地租金、基本維護等屬於固定成本（$FC$）；接待旅客所產生的清潔備品、食材水電、兼職人員工資等屬於變動成本（$VC$）。
2. 比較營業與否的損益：

本題考驗經濟學中實證經濟學（Positive Economics）與規範經濟學（Normative Economics）的區別。

• 實證經濟學 (Positive Economics)：描述和解釋經濟現象「是什麼」樣子的，基於事實、數據和理論，可以被驗證或證偽。它關注「事實」。
• 規範經濟學 (Normative Economics)：涉及經濟學的價值判斷，描述經濟「應該」是什麼樣子的。它基於個人觀點、價值觀或倫理判斷，不能僅憑事實來判斷對錯。它關注「應該」或「最好」。

分析選項：
A) The interest rate increases are the result of Federal Reserve actions to decrease the money supply.
* 這是一個關於經濟現象的陳述，描述了利率變動與貨幣供給之間的因果關係。
* 這是一個可以通過觀察數據、分析貨幣政策來驗證或證偽的命題。
* 屬於實證經濟學。

B) A large budget surplus is likely to lower interest rates.

核心觀念

本題考「先行者優勢」與策略互動。

三個募款機構提供完全相同的服務，居民只會把捐款給第一個聯絡自己的機構。因此，在居民願意捐款且下午 5:00 至晚上 9:00 都方便接聽電話的前提下，募款機構的目標是：

$$\text{盡可能早聯絡居民}$$

「7:00 是 5:00 與 9:00 的中點」與捐款成功機率沒有經濟上的關聯，因為題目沒有指出居民在 7:00 比其他時間更願意捐款。

解題方法

居民每天在下午 5:00 到家，晚上 9:00 就寢，因此可接受電話的時段為：

$$5:00\text{ p.m.}\leq t<9:00\text{ p.m.}$$

假設居民在整個時段內都同樣願意捐款，則對任一募款機構而言，較早打電話具有先行者優勢：

• 若在下午 5:00 打電話，可能在其他機構之前取得捐款。
• 若等到晚上 7:00 才打電話，其他機構可以在 5:00 至 7:00 之間先聯絡居民並取得捐款。
• 因此，7:00 相對於更早打電話並無優勢，反而增加被競爭者搶先的風險。

若三家機構都能自由選擇時間，且沒有額外的通話成本、居民厭煩成本或不同時段的接聽意願，則競爭會使各家機構傾向於選擇最早可行的時間，也就是下午 5:00 附近。

因此，Beta 經理以「時間中點」判定 7:00 是最佳時間，並不是有效的經濟推理。此題的關鍵不是計算時間的平均數，而是判斷在「第一個聯絡者取得捐款」的規則下，提前行動能否取得優勢。

選項分析

核心觀念

本題考的是「完美障礙」（perfect hurdle）與價格歧視。

• 商品牌價為 $100$。
• 使用郵寄回饋後，實付價格為：

$$100-20=80$$

「完美障礙」是指：廠商利用回饋金、折價券等交易成本，將不同支付意願的消費者區隔開來。

理想情況下：

• 支付意願低於 $80$ 的消費者，即使使用回饋，也不願購買。
• 支付意願介於 $80$ 與 $100$ 的消費者，會因回饋而購買。
• 支付意願高於 $100$ 的消費者，即使沒有回饋也願意按牌價購買，因此不需要使用回饋。

因此，完美障礙必須使回饋金主要被「原本不願以 $100$ 購買，但願意以 $80$ 購買」的消費者使用。

解題方法

令消費者的保留價格為 $r$，代表其願意支付的最高價格。

使用回饋後，商品價格降為 $80$，因此能因回饋而進入市場的消費者必須滿足：

$$80\leq r<100$$

這些消費者在牌價 $100$ 時不購買，但在回饋後的價格 $80$ 時願意購買。

若 $r\geq 100$，消費者原本就願意支付牌價，不需要透過回饋降低價格；若 $r<80$，即使使用回饋也不願購買。

所以，完美障礙的條件是：

$$\text{使用回饋} \Longleftrightarrow 80\leq r<100$$

這正是選項 A 所描述的情況。

選項分析

A) buyers use the rebate if and only if they have a reservation price between $80 and$100.

正確。

回饋後價格為 $80$，牌價為 $100$。完美障礙要求回饋只吸引保留價格介於兩者之間的消費者：

$$80\leq r<100$$

這些消費者在牌價下不買，但在回饋後會買，正好達到區隔不同支付意願消費者的目的。

本題考驗奧肯法則（Okun's Law），該法則描述了產出缺口（Output Gap）與週期性失業率（Cyclical Unemployment）之間的關係。

奧肯法則的常見形式是：
產出缺口 (Output Gap) $\approx -k \times$ 週期性失業率 (Cyclical Unemployment)
其中 $k$ 通常取值為 2。
產出缺口定義為：$\frac{Y - Y^*}{Y^*} \times 100\%$，其中 $Y$ 是實際產出，$Y^*$ 是潛在產出。
週期性失業率定義為：實際失業率 (u) - 自然失業率 ($u^*$)。

題目給定：

• 週期性失業率下降，從 3% 變為 2%。
• 我們假設自然失業率 ($u^*$) 是恆定的。
• 奧肯法則的係數 $k = 2$。

解題步驟：

1. 理解週期性失業率的變化：
   週期性失業率從 3% 降至 2%。這意味著實際失業率下降（相對於自然失業率），經濟正在復甦，產出正在接近或超過潛在產出。
   $\Delta (\text{Cyclical Unemployment}) = 2\% - 3\% = -1\%$。
   週期性失業率下降了 1 個百分點。

2. 應用奧肯法則計算產出缺口的變化：
   根據奧肯法則，產出缺口與週期性失業率成正比，且符號相反。
   產出缺口 $\approx -2 \times$ 週期性失業率。

   • 初始情況：週期性失業率 = 3%。
     初始產出缺口 $\approx -2 \times 3\% = -6\%$。
     這意味著實際產出比潛在產出低 6%。

   • 新情況：週期性失業率 = 2%。
     新的產出缺口 $\approx -2 \times 2\% = -4\%$。
     這意味著實際產出比潛在產出低 4%。

   所以，產出缺口從 -6% 變為 -4%。

3. 檢查選項：
   A) -4% to -6% （這是從 -6% 到 -4% 的相反方向）
   B) -1% to -1.5% （這似乎是根據失業率變化 1% 乘以某個係數，但係數不對）

本題為填充題，需要根據全球經濟現況和經濟學概念填入最恰當的詞語。

a. Addressing economic downturns by lowering interest rates：
當經濟衰退或面臨衰退時，中央銀行通常會採取擴張性貨幣政策（Expansionary Monetary Policy），其中一種主要手段就是降低利率。降低利率可以減少借貸成本，刺激投資和消費。
關鍵字：經濟衰退、降息、刺激。
最恰當的詞語是「擴張性貨幣」(expansionary monetary) 或「寬鬆貨幣」(loose monetary)。
若填寫政策類型，可填「擴張性貨幣」。

b. Rising crude oil prices eroding purchasing power：
原油價格上漲是典型的供給衝擊，會導致整體物價水平上升，即通貨膨脹。當通貨膨脹嚴重時，會侵蝕人們的購買力。
關鍵字：原油上漲、物價、購買力。
最恰當的詞語是「通貨膨脹」(inflationary) 或「價格」(price)。
若填寫壓力類型，可填「通貨膨脹」。

c. Government infrastructure spending to boost growth in developing countries：
政府增加基礎設施投資，是為了刺激經濟增長，這屬於財政政策的一種。這種政策通常被稱為擴張性財政政策，尤其是在發展中國家。
關鍵字：發展中國家、基礎設施、經濟增長、政府支出。
最恰當的詞語是「擴張性財政」(expansionary fiscal) 或「財政刺激」(fiscal stimulus)。
若填寫政策類型，可填「擴張性財政」。

d. Central banks lowering interest rates during recession to ease ______ for businesses：

核心觀念

本題測驗五個重要微觀經濟學概念：

1. 負外部性與矯正性租稅
2. 獨占性競爭市場的長期均衡
3. 比較利益與專業化分工
4. 行為經濟學的損失趨避
5. 消費者理論中的替代效果

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解題方法與各小題分析

a. 負外部性與矯正性租稅

當廠商生產造成污染等負外部性時，生產行為會使社會承擔額外成本。因此：

$$MSC = MPC + MEC$$

其中：

• $MSC$：邊際社會成本
• $MPC$：邊際私人成本
• $MEC$：邊際外部成本

若市場只依據私人成本決定產量，均衡產量會高於社會最適產量。政府可課徵等於邊際外部成本的矯正性租稅，使廠商面對的私人成本提高至社會成本：

$$MPC + t = MSC$$

因此，最精確的概念是「皮古租稅（Pigouvian tax）」或「矯正性租稅（corrective tax）」。

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b. 獨占性競爭的長期零經濟利潤

獨占性競爭市場具有以下特徵：

• 廠商數量多
• 產品具有差異性
• 廠商可以自由進入與退出市場

短期內，產品差異化使個別廠商具有向下傾斜的需求曲線，並可依據：

$$MR = MC$$

決定產量，再由需求曲線決定價格。若價格高於平均總成本，廠商即可獲得經濟利潤。

但長期有自由進入與退出：

• 若原有廠商獲利，新廠商進入；
• 新廠商分食市場，使原廠商需求下降；
• 直到需求曲線與平均總成本曲線相切；
• 此時經濟利潤降為零。

因此，空格應填「自由進入與退出（free entry and exit）」。其結果也可稱為「進入競爭（entry competition）」。

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c. 比較利益與專業化

比較利益是指個人或廠商在生產某項產品時，具有較低的機會成本。

若甲生產產品 $X$ 的機會成本低於乙，則甲對 $X$ 具有比較利益。即使甲在所有產品的絕對生產力都較低，只要雙方具有不同的相對機會成本，仍能透過專業化與貿易獲益。

判斷方式為比較機會成本：