109 年 國立臺灣大學國家發展研究所甲組《經濟學（B）》

本題主要在檢驗考生對個體經濟學中，消費者理論、需求曲線特性、彈性概念以及生產者理論中短期與長期供給彈性的基本理解。

核心觀念：

• 邊際替代率 (MRS)：衡量消費者在維持相同滿足水準下，願意用一種財貨替換另一種財貨的相對比例。MRS 沿著無異曲線遞減，但與需求曲線無直接關聯。
• 無異曲線與需求曲線：無異曲線代表相同滿足水準，需求曲線代表價格變動與需求量變動的關係。
• 彈性：衡量相對變動對相對變動的反應程度。
• 短期與長期供給：短期通常指至少有一種生產要素固定，長期則所有生產要素皆可變動。

解題過程：

1.a. The marginal rate of substitution diminishes as an individual moves downward along the demand curve.
False. 邊際替代率 (MRS) 是沿著「無異曲線」移動時，為了維持相同的效用水平，消費者願意用一種財貨替換另一種財貨的比例。MRS 沿著凸向原點的無異曲線是遞減的。而需求曲線是描繪特定財貨的價格與其需求量之間的關係，其移動是沿著同一條需求曲線或需求曲線的移動。當一個人沿著「需求曲線」向下移動時，通常意味著價格下降，需求量增加。這個移動過程與 MRS 的概念（沿著無異曲線）是不同的。MRS 的遞減是基於邊際效用遞減法則，與價格變動所引起的需求量變動無直接關聯。

【答案】False

1.b. The level of utility increases as an individual moves downward along the demand curve.
True. 需求曲線向下傾斜，代表當商品價格下降時，消費者對該商品的需求量增加。假設其他商品價格不變，且消費者有足夠的預算，當一種商品價格下降時，其總體購買力（實質所得）會增加。在正常財（normal good）的情況下，實質所得增加會導致對該財貨的需求量增加。

本題考驗考生對完全競爭市場下，廠商利潤最大化決策、生產者剩餘計算，以及短期停業決策的理解。

核心觀念：

• 完全競爭廠商的利潤最大化條件：在完全競爭市場中，廠商是價格接受者，其利潤最大化產出水準為 $P = MC$。
• 生產者剩餘 (Producer Surplus)：指廠商願意接受的最低價格與實際市場價格之間的差額，在圖形上表現為市場價格線下方、供給曲線（邊際成本曲線）上方所圍成的區域。
• 短期停業決策：當市場價格低於平均變動成本 (AVC) 時，廠商應選擇停業以避免進一步虧損。若價格高於或等於 AVC，則應繼續生產。
• 利潤 (Profit)：總收益 (TR) 減去總成本 (TC)。利潤 $\pi = TR - TC = P \times Q - TC$。

解題過程：

2.a. What level of output will the firm produce?
在完全競爭市場中，廠商的利潤最大化產出水準發生在市場價格等於邊際成本時 ($P = MC$)。
已知市場價格 $P = 9$，邊際成本函數為 $MC(q) = 3+2q$。
令 $P = MC(q)$：
$9 = 3+2q$
$6 = 2q$
$q = 3$
因此，該廠商將生產 3 單位的產量。

【答案】3

2.b. What is the firm's producer surplus?
生產者剩餘 (PS) 是市場價格與廠商願意接受的最低價格（即邊際成本）之間的差額，在圖形上是市場價格線下方、邊際成本曲線上方，直到該產出水準為止的區域。
PS 的計算方式為：
$PS = \int_{0}^{q^*} (P - MC(q)) dq$
或者，對於線性邊際成本，PS 可以計算為一個三角形的面積。
在這裡，$q^* = 3$。
$PS = \int_{0}^{3} (9 - (3+2q)) dq$
$PS = \int_{0}^{3} (6 - 2q) dq$
$PS = [6q - q^2]_{0}^{3}$
$PS = (6 \times 3 - 3^2) - (6 \times 0 - 0^2)$
$PS = (18 - 9) - 0$
$PS = 9$

本題為一個典型的賽局理論（Game Theory）應用題，考驗考生對賽局結構、報酬矩陣的理解，以及納許均衡（Nash Equilibrium）、合作賽局（Cooperative Game）與談判（Bargaining）概念的應用。

核心觀念：

• 賽局理論：研究決策者之間互動的理論。
• 報酬矩陣（Payoff Matrix）：展示賽局中所有參與者在各種策略組合下所獲得的報酬。
• 納許均衡（Nash Equilibrium）：一種策略組合，其中沒有任何一個參與者在其他參與者策略固定的情況下，有動機單方面改變自己的策略。
• 合作賽局：參與者可以協商並達成協議，以共同最大化其總體利益。
• 談判：在合作賽局中，參與者就如何分配共同收益進行協商。

解題過程：

3.a. What outcomes, if any, are Nash equilibria?
我們要尋找納許均衡，方法是檢查矩陣中的每一個結果。對於每一對策略組合，我們都要問：如果對方選擇某策略，另一方是否有更好的選擇？

報酬矩陣：
Firm 2

Firm 1	Low	High
Low	(-20, -30)	(100, 800)
High	(900, 600)	(50, 50)

• 檢查 (Low, Low)：

  • 如果 Firm 2 選擇 Low，Firm 1 的選擇是 Low (-20) 還是 High (900)？Firm 1 會選擇 High (900 > -20)。
  • 如果 Firm 1 選擇 Low，Firm 2 的選擇是 Low (-30) 還是 High (800)？Firm 2 會選擇 High (800 > -30)。
  • 因此，(Low, Low) 不是納許均衡，因為 Firm 1 有動機從 Low 轉到 High，Firm 2 也有動機從 Low 轉到 High。

• 檢查 (Low, High)：

  • 如果 Firm 2 選擇 High，Firm 1 的選擇是 Low (100) 還是 High (50)？Firm 1 會選擇 Low (100 > 50)。
  • 如果 Firm 1 選擇 Low，Firm 2 的選擇是 Low (-30) 還是 High (800)？Firm 2 會選擇 High (800 > -30)。
  • 因此，(Low, High) 是 納許均衡，因為：
    • Firm 1 選擇 Low，因為如果 Firm 2 選擇 High，Firm 1 選擇 Low (100) 比選擇 High (50) 更好。
    • Firm 2 選擇 High，因為如果 Firm 1 選擇 Low，Firm 2 選擇 High (800) 比選擇 Low (-30) 更好。

• 檢查 (High, Low)：

  • 如果 Firm 2 選擇 Low，Firm 1 的選擇是 Low (-20) 還是 High (900)？Firm 1 會選擇 High (900 > -20)。
  • 如果 Firm 1 選擇 High，Firm 2 的選擇是 Low (600) 還是 High (50)？Firm 2 會選擇 Low (600 > 50)。
  • 因此，(High, Low) 是 納許均衡，因為：
    • Firm 1 選擇 High，因為如果 Firm 2 選擇 Low，Firm 1 選擇 High (900) 比選擇 Low (-20) 更好。
    • Firm 2 選擇 Low，因為如果 Firm 1 選擇 High，Firm 2 選擇 Low (600) 比選擇 High (50) 更好。

• 檢查 (High, High)：

  • 如果 Firm 2 選擇 High，Firm 1 的選擇是 Low (100) 還是 High (50)？Firm 1 會選擇 Low (100 > 50)。
  • 如果 Firm 1 選擇 High，Firm 2 的選擇是 Low (600) 還是 High (50)？Firm 2 會選擇 Low (600 > 50)。
  • 因此，(High, High) 不是納許均衡，因為 Firm 1 有動機從 High 轉到 Low，Firm 2 也有動機從 High 轉到 Low。

結論：存在兩個納許均衡：(Low, High) 和 (High, Low)。

【答案】(Low, High) and (High, Low)

3.b. What is the cooperative outcome that maximizes joint payoffs?
合作賽局的目標是最大化所有參與者的總收益（Joint Payoffs）。我們需要計算每個策略組合下的總收益，並找出最大值。

• (Low, Low)：總收益 = -20 + (-30) = -50
• (Low, High)：總收益 = 100 + 800 = 900
• (High, Low)：總收益 = 900 + 600 = 1500
• (High, High)：總收益 = 50 + 50 = 100

比較這四個總收益：-50, 900, 1500, 100。
最大總收益是 1500，對應的策略組合是 (High, Low)。

【答案】(High, Low)

3.c. Which firm benefits most from the cooperative outcome? How much would that firm need to offer the other to persuade it to collude?

核心觀念

本題屬於國際經濟學與**國際政治經濟學（IPE）**的跨領域申論題。考查的核心觀念包含：

1. 去脫鉤（Decoupling）的經濟學定義：傳統上「脫鉤」指兩國景氣循環或金融關聯度的脫離；在當前美中對抗與地緣政治語境下，特指透過關稅、出口管制、投資審查及產業政策，主動切斷或降低兩國在貿易、跨國直接投資（FDI）、高科技供應鏈與技術標準上的相互依賴（Interdependence）。
2. 全球化（Globalization）的轉向與逆全球化（Slowbalisation / Deglobalization）：比較李嘉圖（David Ricardo）的**比較利益法則（Comparative Advantage）與赫克歇爾—俄林模型（Heckscher-Ohlin Model）所強調的「跨國效率最適分工」，與當前基於國家安全（National Security）與供應鏈韌性（Resilience）**考量下的經濟干預。
3. 戰略性貿易政策與霸權競逐：兩大經濟體從「互利共生」走向「戰略競爭」的權力轉移與結構性轉變。

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解題方法

本題為非選擇題型申論，評分標準側重於觀念定義的精準度、邏輯推論的架構完整度，以及結合理論與現實經貿事件的能力：

1. (a) 小題破題點：
   • 區分「字面/傳統定義」與「當前地緣政治經濟學定義」。
   • 由淺入深分為四個維度拆解脫鉤的內涵：貿易維度（關稅壁壘）、科技維度（技術斷供與標準分立）、金融與投資維度（資本流動審查）、供應鏈維度（產線外移與友岸外包）。
2. (b) 小題破題點：
   • 建立由「外部衝擊」到「內生結構轉變」的因果推論鏈。
   • 從三大層面解析為何脫鉤取代全球化：
     • 經濟安全層面：全球化過度追求成本極小化，導致關鍵產業脆弱性暴露（如晶片與醫療物資）。
     • 霸權競爭與技術戰層面：美中結構性矛盾（修昔底德陷阱），將高科技視為零和博弈戰場。
     • 國內政治與分配問題層面：全球化導致先進國家製造業空洞化與貧富差距擴大，催生民粹主義與保護主義。

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試題詳解

(a) What is the meaning of "decoupling"?（「脫鉤」的意涵，15分）

在當前國際經貿與地緣戰略脈絡下，「脫鉤」（Decoupling）意指兩個相互依賴的經濟體（尤指美國與中國），在政策主導下逐步削弱、分離或切斷彼此在經貿、技術、資本與制度上的緊密關聯，使兩國的經濟體系朝向自主化或平行發展的過程。

其具體內涵可由以下四個維度界定：

1. 貿易面向（Trade Decoupling）：

   • 傳統自由貿易依賴各國稟賦追求效率極大化。脫鉤則是透過提高進口關稅、設定非關稅貿易壁壘、進出口配額等手段，降低雙邊貿易依存度。
   • 具體表現為雙邊進出口總額佔比下降，轉向本土替代或多元進口來源。

2. 科技與標準面向（Technological Decoupling）：

   • 此為脫鉤的核心戰場。各國限制關鍵核心技術、尖端設備（如半導體曝光機）、關鍵零組件與智慧財產權的跨國授權與出口。
   • 形成「一個世界、兩套系統」（One World, Two Systems）的技術標準與數位生態（例如 5G 規範、作業系統、AI 演算法架構的分立）。

3. 供應鏈面向（Supply Chain Decoupling）：

   • 從講求「即時生產」（Just-in-Time）與生產成本極小化的長鏈架構，轉為重視「以防萬一」（Just-in-Case）的短鏈、分散式架構。

核心觀念

本題考查：

1. **殖利率曲線（yield curve）**的定義與繪製。
2. 正常殖利率曲線與**倒掛殖利率曲線（inverted yield curve）**的差異。
3. 殖利率曲線倒掛為何常被視為經濟衰退與金融市場下跌的預警訊號。

殖利率曲線描述不同到期期間債券的殖利率：

• 橫軸：到期期間（maturity）
• 縱軸：殖利率（yield）

正常情況下，長期債券殖利率高於短期債券，曲線通常向右上方傾斜。倒掛則是短期殖利率高於長期殖利率，曲線向右下方傾斜。

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（a）繪製假設的倒掛殖利率曲線

定義

若短期殖利率高於長期殖利率，即

$$i_{1\text{年}} > i_{10\text{年}}$$

則稱為殖利率曲線倒掛。

例如：

到期期間	殖利率
3 個月	4.0%
2 年	3.5%
5 年	3.0%
10 年	2.5%
30 年	2.3%

其圖形如下：

殖利率
  ^
4.0%| ●
    |   \
3.5%|     ●
    |       \
3.0%|         ●
    |           \
2.5%|              ●
    |                \
2.3%|                   ●
    +--------------------------------> 到期期間
       3個月   2年    5年    10年   30年

曲線由左上方向右下方傾斜，代表：

$$\text{短期殖利率} > \text{長期殖利率}$$

這就是倒掛殖利率曲線。

理論說明

根據預期理論，長期利率大致反映未來短期利率的平均值：

$$i_n \approx \frac{1}{n} \left(i_1+i_2^e+\cdots+i_n^e\right)$$

其中：

• $i_n$：$n$ 期債券殖利率
• $i_1$：當期短期利率
• $i_t^e$：市場預期未來第 $t$ 期的短期利率

當市場預期未來經濟成長放緩、通貨膨脹下降，中央銀行將降息時，未來短期利率預期會降低，長期殖利率便可能低於目前短期殖利率，形成倒掛。

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（b）為何倒掛會使金融市場恐慌？

1. 倒掛常被視為經濟衰退的預警訊號

殖利率曲線倒掛通常表示市場預期未來的經濟活動將惡化。

其邏輯如下：

$$\text{經濟成長預期下降} \Rightarrow \text{通貨膨脹預期下降} \Rightarrow \text{未來降息預期上升} \Rightarrow \text{長期殖利率下降}$$

若短期殖利率仍因現行貨幣政策而維持高檔，便會出現：

$$i_{\text{短期}} > i_{\text{長期}}$$

因此，倒掛本身未必直接造成衰退，而是反映市場對未來景氣的悲觀預期。由於過去多次經濟衰退前都曾出現殖利率曲線倒掛，投資人便將其視為重要的領先指標。

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2. 預期企業未來獲利下降，股票價格因而下跌

股票價格等於未來股利或現金流量的折現值：

$$P_0=\sum_{t=1}^{\infty}\frac{E(CF_t)}{(1+r)^t}$$

其中：

• $P_0$：股票目前價格
• $E(CF_t)$：第 $t$ 期預期現金流量
• $r$：折現率

倒掛所反映的景氣疑慮會使投資人下修企業未來的：