112 年國立清華大學計量財務金融研究所財務金融組《經濟學》考古題與詳解

Question 1

Because resources are not equally well suited to producing all goods,
(A) as more of a good is produced the inputs used to produce that good will increase in price.
(B) the opportunity costs of producing a good will increase as more of that good is produced.
(C) the opportunity costs of producing a good will decrease as more of that good is produced.
(D) as more of a good is produced the quality of that good declines and therefore the costs of production increase.

Accepted Answer

此題考查機會成本與生產可能性邊界(PPF)的概念。當資源並非對所有商品都同樣適合生產時，這暗示了生產某種商品所需的資源，對於生產另一種商品來說，其替代性並不完全。

一個經濟體系的生產可能性邊界(PPF)通常是向下傾斜且凹向原點的。 PPF 的凹向性反映了邊際機會成本遞增的現象，即當一個經濟體生產某一種財貨的數量越多時，為了生產額外的單位，必須放棄越來越多的另一種財貨。

Question 2

If the market for blue tooth headsets is unregulated and is presently characterized by excess demand, you can accurately predict that price will
(A) increase, the quantity demanded will rise, and the quantity supplied will fall.
(B) increase, the quantity demanded will fall, and the quantity supplied will rise.
(C) decrease, the quantity demanded will rise, and the quantity supplied will fall.
(D) decrease, the quantity demanded will fall, and the quantity supplied will rise.

Accepted Answer

此題考查市場供需均衡的基本原理，特別是當市場出現超額需求時價格的變動。

市場上的「超額需求」(excess demand) 指的是在當前價格下，需求量大於供給量。在一個自由市場中，當出現超額需求時，買家之間會產生競爭，願意支付更高的價格來獲得商品。這會促使賣家提高價格。

Question 3

Michael can buy either pizzas or submarine sandwiches. If the prices of pizza and submarine sandwiches double and so does Michael's money income, we can deduce that Michael's budget constraint will
(A) shift in but remain parallel to the old one.
(B) shift out but remain parallel to the old one.
(C) swivel in so that the slope of the budget constraint is doubled.
(D) remain unchanged.

Accepted Answer

此題考查預算線(budget constraint)的變動。預算線表示在給定的所得與商品價格下，消費者能夠購買的兩種商品組合。

預算線的數學表達式為 $P_x X + P_y Y = I$ ，其中 $P_x$ 和 $P_y$ 分別是商品 X 和商品 Y 的價格， $X$ 和 $Y$ 是購買的數量， $I$ 是所得。
預算線的斜率是 $-\frac{P_x}{P_y}$ ，表示為了購買一單位 X，必須放棄多少單位 Y。

題目中提到：

披薩和潛艇堡的價格都翻倍。設披薩為商品 X，潛艇堡為商品 Y。則新的價格 $P'_x = 2P_x$ ， $P'_y = 2P_y$ 。
Michael 的所得也翻倍。則新的所得 $I' = 2I$ 。

Question 4

If the product derived from the last dollar spent on labor is greater than the product derived from the last dollar spent on capital, then the firm should
(A) make no changes since it is minimizing costs.
(B) increase the price paid to labor and decrease the price paid to capital to minimize costs.
(C) use less labor and more capital to minimize costs.
(D) use more labor and less capital to minimize costs.

Accepted Answer

此題考查要素最適投入決策，特別是當企業追求利潤極大化或成本極小時，如何配置勞動(labor)和資本(capital)這兩種生產要素。

一個追求利潤極大化的企業，在決定勞動和資本的投入時，會遵循一個原則：讓最後一塊錢花在勞動上的邊際產出，等於最後一塊錢花在資本上的邊際產出。數學上表示為：
$\frac{MP_L}{P_L} = \frac{MP_K}{P_K}$
其中， $MP_L$ 是勞動的邊際產出， $P_L$ 是勞動的價格（工資）， $MP_K$ 是資本的邊際產出， $P_K$ 是資本的價格（租金）。 $\frac{MP_L}{P_L}$ 和 $\frac{MP_K}{P_K}$ 分別代表每花費一塊錢在勞動和資本上的邊際產出。

題目中提到：「 the product derived from the last dollar spent on labor is greater than the product derived from the last dollar sp

Question 5

We can derive a firm's total cost curve from its isoquant and isocost curves by varying
(A) the prices of capital and labor and keeping total expenditure constant.
(B) the production technologies, but keeping input prices and total expenditures constant.
(C) the price of either capital or labor while keeping total expenditures and the production technology constant.
(D) total expenditures while keeping input prices and the production technology constant.

Accepted Answer

此題考查成本曲線的推導，特別是總成本曲線(Total Cost Curve)與生產者理論中等產量線(Isoquant)及等成本線(Isocost)的關係。

等產量線(Isoquant)代表能夠生產相同產量的不同要素組合。等成本線(Isocost)代表在給定的要素價格和總支出下，能夠購買的不同要素組合。

企業在追求利潤極大化時，會選擇在等成本線與等產量線相切的點進行生產，以在給定成本下達到最高產量，或在給定產量下達到最低成本。

要推導總成本曲線(TC)，我們需要觀察當產量(Q)改變時，最低總成本(TC)是多少。這意味著我們需要改變產量，並找出達成該產量的最低成本。

總成本曲線的推導過程如下：

選擇一個目標產量 $Q_1$ 。
找出能夠生產 $Q_1$ 的最低成本組合。這通常是透過找到與 $Q_1$ 等產量線相切的最低等成本線來實現。此時的等成本線所代表的總支出就是生產 $Q_1$ 的最低總成本 $TC_1$ 。

Question 6

Refer to Figure 1 above. If Trollio's T-shirts is in long-run equilibrium it is producing silk-screened T-shirts and selling each T-shirt at a price of . (A) 20; $5 (B) 50; $10 (C) 60; $15 (D) 50; $16

Accepted Answer

此題考查完全競爭市場長期均衡的條件，並結合圖形判斷。

圖一顯示了 Trollio's T-shirts 在短期或長期所面臨的需求曲線 (D)、邊際收益曲線 (MR)、邊際成本曲線 (MC) 和平均總成本曲線 (ATC)。

在完全競爭市場中，長期均衡的條件是：

價格等於邊際成本 (P = MC)。
價格等於最低平均總成本 (P = min ATC)。
經濟利潤為零。

從圖中可以看出，MR 曲線就是需求曲線 D，因為在完全競爭市場中，廠商是價格接受者。
廠商的利潤極大化條件是 MR = MC。
長期均衡的額外條件是 P = ATC，且 ATC 達到最低點。

Question 7

Refer to Figure 2 above. A firm produces hula hoops in a perfectly competitive market and currently produces and sells 100 per week. Which of the following is TRUE?
(A) Society would be better off if the firm produced fewer hula hoops because the firm's profits would increase if it reduced production.
(B) Because the firm is minimizing ATC, it is producing hula hoops at the efficient level.
(C) Because ATC is less than price, the firm should devote fewer resources to hula hoop production.
(D) Society would be better off if the firm produced more hula hoops because price is greater than marginal cost at the current production level.

Accepted Answer

核心觀念 本題考完全競爭廠商的利潤最大化，以及「生產效率」和「配置效率」的差別。 完全競爭下，廠商面對的價格等於邊際收益： $$ P=MR $$ 廠商的利潤最大化產量滿足 $P=MC$。從社會角度看，當 $PMC$ 時，消費者對增加一單位產品的評價高於生產該單位的成本，增加產量可提升社會福利。 解題方法 圖中廠商目前每週生產 $Q=100$，價格線為 \$10。從圖形可見，在 $Q=100$ 時，邊際成本 $MC$ 低於價格，因此 $PMC$。廠商若增加產量，新增收入高於新增成本，社會也能從這些額外產量中獲益。 所以，社會福利會因廠商增加產量而提高，正確選項為 (D)。 選項分析

Question 8

Samuelson's theory of public expenditure demonstrates that
(A) government is inefficient and will always engage in too much spending.
(B) an efficient mix of public goods is produced when local land/housing prices and taxes come to reflect consumer preferences.
(C) through government regulation of private industry the optimal level of public good provision is achieved.
(D) an optimal (or most efficient) level of output exists for every public good.

Accepted Answer

此題考查 Paul Samuelson 的公共財政理論，特別是他關於公共財貨最適提供量的模型。

Samuelson 的公共財理論（Samuelsonian social welfare function）指出，公共財貨（public goods）的特性是其非敵對性（non-rivalry）和非排他性（non-excludability）。由於這些特性，市場機制難以有效提供公共財貨。

Samuelson 建立了一個模型，透過加總所有消費者對某公共財貨的邊際支付意願（marginal willingness to pay），來決定公共財貨的社會最適提供量。這個條件可以表示為：
$\sum_{i=1}^{n} \text{MRS}_{i,x} = MRT_{x}$

Question 9

You are in the market for a used 2006 Honda Accord. You know that half of the 2006 Accords are lemons and half are peaches. If you could be assured that the Accord you were buying were a peach, you would be willing to pay up to $10,000. On the other hand, you would only be willing to pay$ 2,000 for a lemon. You have no ability to discern whether any particular Accord is a lemon or a peach. Sellers of Accords, on the other hand, are likely to know whether their particular car is a lemon or a peach. Suppose sellers of lemons will sell their cars for $1,500 or more and peach sellers will be willing to sell their cars for$ 8,500 or more. If you are risk neutral, you are willing to offer ____ and ____ are willing to sell you their car.

(A) $2,000 for a car of unknown quality; lemon owners only (B)$ 5,000 for a car of unknown quality; lemon owners only
(C) $8,500 for a car of unknown quality; both lemon and peach owners. (D)$ 6,000 for a car of unknown quality; lemon owners only

Accepted Answer

此題考查資訊不對稱下的市場現象，特別是 Akerlof 的「檸檬市場」(Market for Lemons) 模型，以及買賣雙方的預期與策略。

基本設定：

買家 (你) 無法分辨車輛品質。
賣家知道車輛品質。
2006 Accord 中，50% 是檸檬 (lemon)，50% 是桃子 (peach)。
買家對桃子的最高支付意願：$10,000。
買家對檸檬的最高支付意願：$2,000。
檸檬賣家的最低銷售價格：$1,500。
桃子賣家的最低銷售價格：$8,500。
買家是風險中立者 (risk neutral)。

由於買家無法分辨品質，他會根據市場上的平均品質來出價。
買家對一輛品質未知的 2006 Accord 的預期價值 (expected value) 是：
E(Value) = (0.5 * Value of Peach) + (0.5 * Value of Lemon)

Question 10

In the market for used motorcycles there are high- and low-quality motorcycles. Potential buyers cannot determine prior to purchase whether a motorcycle is high- or low-quality. The following statement that best describes what is likely to happen in this market is:
(A) The price of a used motorcycle will be very close to the value of a high-quality motorcycle, which will encourage people to sell high-quality motorcycles.
(B) This is an example of adverse selection, as the buyer will have more information about the quality of the used motorcycle than the seller will.
(C) Over time the market price of a used motorcycle will increase, as there is more of an incentive for owners of high-quality motorcycles to sell than owners of low-quality motorcycles.
(D) The price of a used motorcycle will be between the buyer and seller values for low-quality motorcycles. This will encourage people to withdraw high-quality motorcycles from the market

Accepted Answer

此題考查資訊不對稱下的逆選擇(adverse selection)現象，這是 Akerlof 檸檬市場模型的延伸應用。

逆選擇是指在資訊不對稱的情況下，擁有較多資訊的一方（在此是賣方）會傾向於將品質較差的商品賣出，而資訊較少的一方（在此是買方）則難以分辨品質，因此其出價會基於市場的平均品質。

情況描述：

市場上有高、低品質的二手摩托車。
買家無法分辨品質。
賣家知道品質。

基於此，買家在無法分辨品質的情況下，會基於「平均品質」來出價。假設市場上有一定比例的高品質和低品質摩托車，買家的出價將會低於高質量摩托車的真實價值，但高於低質量摩托車的真實價值。

當市場價格（買家的出價）低於高品質摩托車車主的最低銷售意願時，高品質摩托車的車主將會退出市場，因為他們無法獲得足夠的回報。

Question 11

Refer to Figure 3 above. Gwen's Country Curtains is currently manufacturing and selling 1,000 pairs of curtains per month. The firm
(A) should reduce the number of pairs of curtains it produces and sells to maximize profit.
(B) should continue producing and selling 1,000 pairs of curtains; it is already maximizing profits.
(C) should raise the number of pairs of curtains it produces and sells to maximize profit.
(D) could increase profits by either increasing or decreasing the number of pairs of curtains it manufactures and sells.

Accepted Answer

此題考查廠商利潤極大化條件，並結合圖形判斷。

圖三顯示了 Gwen's Country Curtains 的需求曲線 (D)、邊際收益曲線 (MR)、邊際成本曲線 (MC) 和平均總成本曲線 (ATC)。
廠商目前生產並銷售 1,000 雙窗簾。

廠商追求利潤極大化的條件是 MR = MC。
我們需要檢查在目前產量 $Q = 1000$ 時，MR 和 MC 的關係。

從圖中可以看出：

在 $Q = 1000$ 時，MR 的值約為 $80。
在 $Q = 1000$ 時，MC 的值約為 $30。

由於在 $Q = 1000$ 時， $MR =$ $80 且 $MC =$ $30，我們觀察到 $MR > MC$ 。

當邊際收益 (MR) 大於邊際成本 (MC) 時，表示每多生產一單位產品，所能獲得的收益 (MR) 大於額外生產該產品的成本 (MC)。因此，廠商應該增加產量，以提高總利潤。

Question 12

Refer to Figure 4 above. Six firms that produce chewing gum form a cartel. The cartel faces the market demand curve given by D. To maximize profits, the cartel should produce ____ packs of chewing gum and the price should be ____.

(A) 12,000; $.25 (B) 12,000;$ .40
(C) 14,000; $.30 (D) 16,000;$ .35

Accepted Answer

此題考查卡特爾 (cartel) 的 profit maximization 行為，以及如何在圖形中判斷。

卡特爾是一個企業聯合體，旨在限制競爭，以提高價格並增加利潤。卡特爾的行為模式類似於一個壟斷者。

圖四顯示了整個口香糖產業面臨的需求曲線 (D)、邊際收益曲線 (MR)、邊際成本曲線 (MC) 和平均總成本曲線 (ATC)。
卡特爾的目標是最大化其總利潤。

一個壟斷者（或卡特爾）的最大化利潤的條件是 MR = MC。
我們需要找到使 MR = MC 的產量，然後確定該產量下的價格。

從圖形上讀取：

MR 曲線和 D 曲線。
MC 曲線和 ATC 曲線。

我們尋找 MR 和 MC 相交的點。

在產量 $Q = 12,000$ (或 12 千)，MR 約為 $0.40，MC 約為$ 0.25。此時 MR > MC。
在產量 $Q = 14,000$ (或 14 千)，MR 約為 $0.30，MC 約為$ 0.30。此時 MR = MC。

Question 13

自2022年來,因通膨壓力加快美國聯準會(Fed)縮表(shrink balance sheet)升息腳步,請問 Fed 縮表升息對台灣經濟的影響效果為何?若你是台灣央行總裁會如何因應?

Accepted Answer

此題為申論題，主要考查國際貨幣政策傳導機制，以及台灣央行在面對外部衝擊時的應對策略。

Fed 縮表升息對台灣經濟的影響效果：

資本外流與匯率貶值壓力：
- 機制： Fed 升息導致美國的利率上升，這使得持有美元資產的吸引力增加。相較之下，台灣的利率相對較低，可能導致國際資金從台灣流向美國，追求較高的報酬率。
- 效果： 資本外流會對新台幣造成貶值壓力，導致新台幣兌美元匯率下降。
- 影響：
  - 有利： 匯率貶值有利於台灣的出口商品競爭力，對出口導向的產業是正面影響。
  - 不利： 匯率貶值會增加進口成本，特別是原物料、能源和部分中間財的進口成本，加劇國內的輸入型通膨壓力。同時，對於有美元債務的企業或政府，償債負擔會加重。
融資成本上升與經濟成長放緩：
- 機制： Fed 升息不僅影響國際資金流動，也會推升全球的資金成本。台灣的企業和政府若需要向國際市場融資，其借貸利率將會跟隨上升。
- 效果： 國內企業的投資意願可能下降，因為融資成本變高，投資的預期報酬率需要更高才能獲利。家庭的房貸負擔也會加重，可能抑制消費。
- 影響： 總體經濟活動（投資與消費）可能因此受到抑制，導致經濟成長放緩。
通膨壓力傳導：
- 機制： 雖然 Fed 升息的主要目的是抑制美國國內通膨，但其政策效果會通過多種途徑傳導至全球。例如，美元走強會推升以美元計價的商品（如原油、糧食）價格，進而影響全球通膨。
- 影響： 台灣作為一個高度依賴進口的經濟體，輸入型通膨的壓力會因此加劇，與 Fed 升息的初衷（抑制通膨）形成某種程度的壓力傳導。
金融市場波動：
- 機制： Fed 的貨幣政策是全球金融市場的重要風向標。升息和縮表可能引發全球股市、債市的波動，影響投資者的風險偏好。
- 影響： 台灣股市、債市也可能隨之波動，增加金融市場的不確定性。

台灣央行總裁的因應之道：

Question 14

假設 COVID-19 在全球的疫情都已結束,只剩下大陸尚未完全控制。請問大陸若解封時會對台灣經濟造成什麼影響效果?

Accepted Answer

此題為申論題，考查兩岸經濟關聯性，以及單方解封對另一方經濟的潛在影響。 大陸解封對台灣經濟的影響效果： 大陸作為台灣重要的貿易夥伴和生產基地，其經濟活動的恢復（解封）將對台灣產生多方面的影響，這些影響可分為正面與負面兩類。 正面影響： 1. 出口增加： 機制： 大陸經濟活動恢復，其國內需求（消費和投資）將隨之提升。這將增加對台灣製產品的需求，特別是中間財、零組件以及部分消費品。 效果： 台灣對大陸的出口將會顯著增加，尤其是在電子零組件、機械設備等領域，這有助於推升台灣的經濟成長率。 2. 台商回流與投資增加： 機制： 隨著大陸疫情趨緩，供應鏈的穩定性提升，過去因疫情或地緣政治考量而考慮將生產基地移出大陸的台商，可能會評估回流或擴大在台投資的可能性。 效果： 台灣的生產基地可能因此受益，吸引台商將部分產能或研發移回台灣，增加國內的投資和就業機會。 3. 觀光與服務業復甦： 機制： 隨著大陸邊境管制放寬，台灣對大陸的觀光旅遊和相關服務業（如餐飲、零售、交通）可能迎來一波復甦。 效果： 雖然目前兩岸人員往來仍受限制，但若大陸解封是全球性的趨勢，台灣也可能逐步放寬，帶動相關產業的發展。 負面影響： 1. 輸入型通膨壓力： 機制： 大陸經濟恢復可能帶動其對全球原物料（如能源、金屬、農產品）的需求，推升國際商品價格。

112 年國立清華大學計量財務金融研究所財務金融組《經濟學》

第 1 題

第 2 題

第 3 題

第 4 題

第 5 題

第 6 題

第 7 題

第 8 題

第 9 題

第 10 題

第 11 題

第 12 題

第二. 1 題20 分

第二. 2 題20 分

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